奥普特-韭研公社

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奥普特

夜长梦山

2023-06-01 15:02:38

【国君机械徐乔威】奥普特首次推荐：机器视觉核心部件龙头，持续拓展产品和行业布局 #公司概况：深耕3C&新能源，积极布局半导体、汽车等赛道。 1、公司成立于2006年，以光源及光源控制器为突破点，拓展到镜头、相机、算法软件等领域。2022年3C和新能源营收贡献分别为56.4%/35.1%。3C和新能源领域，公司分别已深度绑定苹果、宁德时代等行业头部客户。 2、做精深耕领域，积极布局半导体、汽车等新领域。3C领域，公司由光源、镜头向整体解决方案拓展，由手机向可穿戴设备等延伸；持续抢占海外厂商份额。新能源领域，公司持续夯实竞争力。半导体领域，公司优先供应国外设备商零部件，为半导体设备国产化积攒行业经验。汽车领域，公司看好新能源车快速迭代带来的巨大空间，配合行业头部客户进行汽车样线视觉方案开发，拟通过打造标杆方案开拓新能源汽车市场。 #行业概况：机器视觉化身机器之眼，各行业应用渐次展开据GGII数据，预计2025年全球/国内机器视觉市场分别将达1276.1/468.7亿元，2022-25年CAGR分别为13.2%/40.78%。下游应用来看3C电子/半导体/汽车占比32%/10%/11%。随着老龄化和劳动力成本的持续攀升，预估机器视觉有望在更多的工业领域中取代人。 #投资建议我们预计公司23-25年净利润分别为4.3/5.57/7.05亿元，对应PE46X/35X/28X，给予“增持”评级。 #风险提示下游应用拓展不及预期、毛利率下降、新产品推广不顺利、单一客户依赖