从2015年到2019年，葡萄酒税率逐步从11.2%与20%降低到0%。这种贸易优惠政策使澳大利亚的葡萄酒迅速抢占中国市场，澳大利亚三分之一的葡萄酒产量都出口到了中国。而到今年就风水轮流转了，澳洲葡萄酒因中澳自贸协定享受的价格优势荡然无存，对华出口额也从去年10月的1.64亿澳元（约合人民币8.2亿元），暴跌至今年1月份的不到100万澳元，跌幅达99.4%。

由于中国市场占据的重要地位，这对澳大利亚的葡萄酒产业造成了巨大影响，澳洲葡萄酒企业股价应声大跌11%。对澳大利亚征收105-210%的反倾销税，可以说正中澳洲要害。未来一段时间，失去近三分之一的市场.裁的是澳大利亚每年10亿美元出口规模的葡萄酒产业。下一个，可以是加拿大，也可以是英国、新西兰。中国最主要的敌人是美国，但也不代表只打老虎不打苍蝇。这里面最受益的估计是国内葡萄酒企业，比如张裕A。

张裕这个公司年报低于市场预期，算是疫情受损股，从顺周期逻辑应该属于业绩要修复的，反倾销的背景下，国产酒面临的市场环境将逐步改善，当澳洲酒库存消化至低位时，张裕若能抢到部分市场份额，则业绩存在超预期的可能。反正向下空间不大，大不了你就是赌错市场不买单咯。