根据Clarksons数据，6月11日当周VLCC运价环比上周上涨15%至37234美元/天，其中TD3C（中东-中国）航线环比上周上涨29%至22919美元/天，运价逐渐企稳回升，考虑未来7月国内炼厂检修逐渐结束，国内需求若释放有望提振运价。剔除即期运价波动影响，期租市场运价仍然保持相对稳定，货主仍看好中长期油轮运价上行，建议关注油轮龙头的布局时机。

欧盟拟出台新一轮制裁方案，老旧油轮运营空间或进一步收窄：根据劳氏日报报道，欧洲拟出台新的制裁，禁止从事欺骗性船对船（STS）转运或故意关闭自动识别系统信号（AIS）的船舶进入欧盟港口，黑市及灰色市场中的老旧油轮贸易窗口或进一步收窄，若制裁正式生效，或推动老旧油轮拆解，供给或在强约束下进一步收缩。

国内主营炼厂产能利用率保持相对高位，6月8日当周主营炼厂产能利用率为78.2%，环比上周基本持平，2023年5月，国家第二批成品油出口配额下放，同比2022年第二批上涨100%，炼厂检修完毕后预计满足国内需求的同时充分利用出口配额。本次OPEC+会议的减产计划仍需观察后续实际减产情况。

投资建议：未来老旧船效率损失将进一步加剧供给强约束，期待欧洲新一轮制裁加速拆解。检修季结束炼厂补库存渐行渐近中国原油进口或为今年需求端油运主要边际变量，目前驻底明确，关注油运龙头的周期张力下半年明显释放。建议关注油运回调后的布局时机，招商轮船，中远海能。关注招商南油。