核电：风光之外又一清洁能源

（关注原因：短线，市场热炒风光电相关，核电或存在低估补涨空间）

1、自2011年日本福岛核电站泄漏后，国内核电行业发展充满波折，截至2020年底实际在运装机容量5103万千瓦，未达到5800万千瓦的十三五规划目标。

但从今年3月开始迎来转机，2021年3月的《政府工作报告》中更是提出“在确保安全的前提下积极有序发展核电”，这是近10年来首次使用“积极”来对核电进行政策表述。

中国核能行业协会预计，到2025年中国在运核电装机达7000万千瓦，在建核电装机达到3000万千瓦，核电建设有望按照每年6至8台机组稳步推进。

今年4月，国内已批准建设五座核电机组，总装机容量为4.9GWe，约占中国总装机容量的10％，对于我国来说，要实现到2030年实现碳排放量和到2060年达到碳中和的目标，核电是必不可少的选项。目前核电发电量占比从2011年的1.9%提高至2020年的4.9%，在国内发电占比中仍相对较低。

2、核电产业链主要分为上游的核燃料、核电设备与核电建设，中游的核电运营，以及下游的电网客户。

其中核燃料在国内从事铀矿开采和进出口的企业须获得政府许可，仅中核集团及中广核具备 资格从事该类业务；

核电设备为价值量最高的环节，也是在核电建设成本中占比最高的环节，目前国产化进程呈倍速增长，未来将稳定在90%左右，核电运营企业多通过与设备供应商采取深度合作的方式参与设备制造；

核电建设在核电发电成本中占比最高，达到64.3%；

核电运营拥有强大的牌照壁垒，当前仅有四家企业（中核、中广核、国电投、华能）拥有核电运营牌照，截至2020年末，中广核集团装机占比54.42%，中核集团装机占比40.56%。