核心观点

        Adobe是世界领先的数字媒体和在线营销解决方案供应商，推出Adobe Firefly这一AIGC工具。Adobe创立于1982年，是全球领先的数字媒体和在线营销解决方案提供者。Adobe在AI生成内容（AIGC）方面布局较早，在2016年就发布了自研的人工智能和机器学习框架Adobe Sensei，将人工智能技术整合到Adobe的各种产品中。随着2022年底ChatGPT的大火，多种图像领域AIGC产品不断涌现，Adobe在2023年3月也推出了差异化AI创作辅助工具“萤火虫”（Firefly），这是一个新的创造生成性 AI 模型系列，首先专注于图像生成和文本效果，旨在帮助创意专业人士和艺术家生成图像和艺术文字。

        Adobe正在陆续完善产品AI集成，助力全线AI转型。Adobe Firefly在2023年6月已经陆续集成到了Photoshop、Illustrator、Adobe Express和网页端，可以通过简单的文本提示来生成图像、颜色和艺术效果，帮助创造者更快、更容易地实现他们的想法。在Photoshop中，Firefly可以帮助用户通过简单的文本提示来添加、扩展和删除图像中的内容；在Illustrator中，Firefly可以帮助用户通过简单的文本提示来解锁无限的颜色组合。

        2B服务方面，Adobe发布全新生成式人工智能Sensei GenAI服务，重塑端到端营销工作流程。3月23日，Adobe在数字体验峰会Adobe Summit上发布了AdobeExperience Cloud的全新生成式AI创新服务，推出了Adobe Sensei GenAI。通过Microsoft Azure OpenAI的ChatGPT服务和FLAN-T5等不同的大型语言模型，Sensei GenAI将让品牌能立即产出和修改任何客户触点上以文字为基础的体验，且这些体验将会符合公司的独特需求。在Sensei GenAI的支持下，传统的营销工作流程将被生成式AI重塑，覆盖了从规划和资产创建到个性化和客户旅程管理等使用情境，团队生产力将得到大幅提升。

        生成式AI的训练过程极易出现版权问题，Adobe的训练方式更加谨慎。生成式AI模型的训练需要大量的数据支撑，大部分模型的训练数据都是从各种公开数据集以及网络抓取得到，极易引发侵权问题，近期也出现了多起针对AI模型公司的诉讼。Adobe则选择了一条更为谨慎的道路，Adobe Firefly是基于公司的数亿张图片库以及一些公开授权的内容和版权已过期的公共领域图片进行训练的。2023年7月，Adobe公开表示在用户使用 Firefly for Enterprise 时，若因 AI 工具 Firefly 产生版权纠纷，Adobe 将会为相关的法律费用提供全额赔偿。

        各国仍在探索AI生成内容的版权保护方案。随着生成式AI的快速发展，在给定合适的prompt的条件下，AI能够生成大量不同风格的文本、图像或视频，对于这些生成出来内容的版权如何界定，各国都还在探讨。目前诸多国家都对人工智能生成内容提出了相应的前期法案，2023年4月，我国网信办发布了《生成式人工智能服务管理办法》（征求意见稿），欧洲、美国和日本等多国政府机构都相继对AI生成内容版权进行了讨论。

        我们认为，随着国内人工智能大模型的不断发展，AIGC领域的落地应用将有望迎来快速增长。建议关注金山办公(688111，增持)、万兴科技(300624，未评级)等公司。

        风险提示

        技术落地不及预期；政策监管风险；版权相关风险