预计 2023 年 1-6 月，营业收入为 28,000.00-32,000.00 万元，同比增长 51.63%至 73.30%；归属于母公司所有者的净利润为 3,200.00-3,600.00 万元，同比增长 3.11%至 16.00%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 2,700.00-3,100.00 万元，同比增长 52.05%至 74.57%。
锂电池行业从2020年开始经过了一轮高速增长，产业链各环节都受益匪浅，当前处于景气度高点。其中锂电池电芯制造设备行业预计到2025年中国市场规模为1550亿元，相比2022年复合增速为16%，仍有较高的增长。
从竞争格局看，由于锂电设备涉及环节众多，多数企业专注于其中某一细分领域，使得行业集中度较低。国内锂电设备龙头先导智能在2021年的市占率为12%，CR3为24%。
逸飞激光的优势在于圆柱电芯装配设备，细分领域的市占率为45%。
给予逸飞激光2023年16倍pe，即合理市值27亿，合理价格28.37元，对应发行价-39%。
p.s.作者估计的合理市值并不等同于新股上市后的股价预测，而只是作者在认知范围内能够接受的合理价值。实际价格往往会与合理价值存在偏差，因为股票有的被高估，有的被低估，正是这种偏差才为交易提供了机会。
——————————————————————————————————————
发行人是一家专业从事精密激光加工智能装备研发、设计、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括锂电池电芯自动装配线、模组/PACK 自动装配线等自动化产线及各类精密激光加工智能化专机，广泛应用于锂电池、家电厨卫和装配式建筑等行业。
受动力电池企业扩产影响，全球锂电设备市场需求持续上涨。GGII 预计，到 2025 年，全球锂电设备市场规模有望达 2,900 亿元，2022年至 2025 年，年复合增长率为 28.71%，增速迅猛。2022 年中国电芯制造环节锂电设备市场规模达到 1,000亿元，占全球电芯制造环节锂电设备市场的比例为 73.53%。根据 GGII 预测，到2025 年，中国电芯制造环节锂电设备市场规模将达到 1,550 亿元，2022 年至 2025年，年复合增长率为 15.73%，增速较快。
目前激光技术已广泛应用在锂电池制造的各环节，包括极片切割、极耳焊接、集流盘焊接、封口焊接、密封钉焊接、壳体打码等。2021 年我国锂电激光设备市场规模达到 74 亿元，预计到 2025 年将增加至 130 亿元，2021 年至 2025 年，复合增长率超过 15%。
电芯装配设备应用于电芯制造环节中的电芯装配工序，属于中段设备。根据锂电设备产业链成本构成情况，电芯装配线（不含卷绕/叠片）在整个锂电设备产业链的成本占比约为 15%。GGII 数据显示，2019 年至 2021 年中国电芯装配线市场规模分别为 34.2 亿元、43 亿元和 90 亿元。预计到 2025 年，中国电芯装配线市场规模将达到 168 亿元，年复合增长率为 16.89%。
锂电池模组/PACK 设备应用于锂电池模组/PACK 环节。根据锂电设备产业链成本构成情况，模组/PACK 设备在整个锂电设备产业链的成本占比约为 9%。GGII 数据显示，2019 年至 2021 年中国锂电池模组/PACK设备规模分别为 34 亿元、38 亿元和 80 亿元，预计到 2025 年，中国锂电池模组/PACK 设备市场规模将达到 200 亿元，年复合增长率为 25.74%。
从市场格局来看，与全球锂电池市场中、日、韩三足鼎立格局类似，全球锂电设备市场主要参与者也以中、日、韩三国锂电设备企业为主。
根据封装方式，电芯装配设备分为圆柱电芯装配设备、方形电芯装配设备和软包电芯装配设备。发行人在国内圆柱电芯装配设备领域的市场份额分别为 21.96%和 44.71%，占比较高。
- 1