烧碱行情点评-韭研公社

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烧碱行情点评

夜长梦山

2023-09-19 20:11:46

【烧碱行情点评】今日烧碱盘中触及涨停，收盘价3040元/吨，涨幅5.41%。昨日夜盘开始烧碱大幅反弹，驱动来自1）上游库存偏低，挺价心态浓厚，加之下游积极追涨，烧碱基本面偏强运行；2）山东32%碱价格上涨至965元/吨，折百3015元/吨，盘面修复贴水；3）魏桥再次提高烧碱采购价，提振市场信心。展望后市： 9月烧碱供需同增，旺季需求弹性相对更大，因此上游去库，价格反弹驱动偏强；10月烧碱供需或趋于转弱，去库逐步放缓，盘面下行风险增大。具体来看，9月PVC、烧碱供应仍将改善，一是计划检修减少；二是企业利润明显修复，氯碱开工尚存提升潜力。需求端，氧化铝产能高位运行，纺织印染类下游开工提升，加之下游节前备货积极性较高，烧碱需求向好，现货仍可能偏强运行。上行空间参照氧化铝利润，按照静态河南氧化铝利润折算烧碱，氧化铝盈亏平衡对应32%碱3060元/吨，动态氧化铝利润修复空间相对有限，按照氧化铝亏损5%-10%，对应32%价格3200-3400元/吨，烧碱上行空间偏谨慎。10月大装置检修仍有不确定性，若检修兑现，供应或降至中性水平。节后下游仍维持高开工，但备货热情大概率下降，烧碱需求相对转弱，去库速率或放缓，价格下行风险增大。上行风险因素：下游抵触高价，烧碱上游累库【中信期货研究所化工组】

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