【中信建投交运物流】京沪高铁：三季度业绩持续向好，四季度启用新列车运行图
[庆祝]2023年Q3公司实现归母净利润31.17~45.26亿元，中枢值为38.22亿元，环比Q2增长31.3%，较2019年Q3的36.07亿元（收购京福安徽后重述）增长5.96%。2023年Q2公司预增公告归母净利润中枢值为30.63亿元，与实际值29.10亿元接近。
[哇]2023年Q3全国铁路旅客量同比2019年同期增长12.5%，7、8、9月旅客量分别较2019年同期增长15.0%、13.1%、8.8%。其中8月11日、30日受水害、台风影响，部分列车停运。
[机智]全国铁路实施第四季度列车运行图，较现图增加449列，增幅约4.23%。昌景黄高铁预计2023年底开通，将带来京福安徽跨线列车开行对数增长，重视高铁网络价值。
[礼物]预计2023-2025年公司归母净利润121.38亿元、147.6亿元和172.6亿元。DCF估值法下， WACC=5.23%，永续增长率=1.70%，内在价值为8.77元/股，继续维持“买入”评级。

[玫瑰]联系人：中信建投交运首席韩军/李琛/梁骁