机械行业观点更新
夜长梦山
2023-10-26 14:34:16
【ax机械】机械行业观点更新
🌟解答几个市场比较关心的问题：
●1、叉车发了三季报后，为什么股价调整很多？
首先，杭叉、合力业绩都是很亮眼的，所以今年以来超额收益明显，近期股价调整，一方面是补跌，另一方面，基本面角度，美国加息可能影响市场预期（影响租赁商和开发商融资成本，进而可能会影响设备采购意愿），收入端来看，北美占叉车公司收入15%左右，所以近期北美链条上的公司都在回调，联得股份、浙江鼎力等。
我们认为：叉车从Q3反馈来看，国内市场增速回正是最明显的边际变化，而且国内也有各种积极措施在催化，24年两家公司也对行业保持信心，收入端增长预期基本在15-20%区间，相比今年又进一步提升。
内需复苏的顺周期预期还有待发酵，当前合力、杭叉23年对应估值只有12x、10x，我们依旧看好。
●2、目前在推啥？
🔮①顺周期有阿尔法的个股，
#柏楚电子： 具备供给创造需求能力的新技术方向。
#注塑机：伊之密、港股海天国际，估值低，Q3内销转正，边际改善。
🔮②超跌的个股。宏华数科+杰克股份（属于短期跌不动，有点边际改善，看明年的话，现在就是底）
●3、怎么看1 万亿国债的催化。
特别国债主要用于灾后重建和基建，最直接受益的仍旧是工程机械，跟基建相关度比较大的是挖机和起重机，工程机械这几个月属于国内增速稳定，出口增速下滑的水平，市场担心Q3业绩，所以近期股价有所调整，也反映了业绩预期，目前这个位置不用特别悲观。
🔮①买低估值主机厂：徐工机械（目前670亿市值，对应于今年11倍，5.67元，大股东徐工集团增持均价6.3元左右）
🔮②买核心零部件：恒立液压（目前730亿市值，明年30亿，24倍）
🔮③买短期业绩好的：中联重科（收入利润都正增长，Q3预计利润增速50%+）
●4、小鹏汽车推出人形机器人，哪些公司受益？
我们调研下来，目前跟小鹏有产品送样和接触的是：#柯力传感。
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徐工机械
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恒立液压
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