【#中熔电气】：连涨8天、后续怎么看？
夜长梦山
2023-10-31 19:26:11
🌟中信主题策略刘易团队-“新能源产业延伸”主题之【#中熔电气】：连涨8天、后续怎么看？ ⚡
#近期回顾与展望： 在三季报利润端超预期，公司创始团队承诺不减持，德国头部车企独供定点大单，大盘反弹多重因素下，公司走出了8连阳👏 目前表观数据看中熔电气虽有47倍2023PE，但加回今年7500万元的股权激励费用，预计今年经营性净利润2.4亿，明年3.7亿，对应明年PE约21X，公司未来两三年预计维持50%高增速，给予30倍PE（宏发15%增速25+PE，法拉不增长20+PE），明年看110+亿元市值，因此短期还有近40%的空间。
[庆祝]#海外市场扩展开始兑现、并持续兑现： 全球车企新平台（800V+）定点开始落地，且海外客户一般会选择供应商全球独供，支撑5~10年生命周期，格局盈利更好；而且海外市场规模远大于国内，22年公司海外营收只有5%，展望未来公司海外的营收占比预计将超过国内。而此次海外独家定点公告事实上是公司作为熔断器全球新龙头综合竞争力的一种体现，这种趋势并不是偶发性的，而是具有持续性的，海外龙头选择中熔全球独供背后的意义重大，这么看未来公司持续获得海外其它头部车企的重磅定点会水到渠成，因此未来几年海外市场，中熔十分可期。
🌟#星辰大海、持续陪伴。中熔的主业熔断器是一个300亿元的赛道，而efuse是一个千亿元的赛道，而且竞争格局、盈利水平都非常好，可以期待中熔在300亿元的赛道上净利润逐一突破3、5、10、15、20亿元。同时可以期待中熔在efuse这个赛道上市值从250亿元向500亿元突破。
🌟#后续如何？同样是电路保护器件的宏发股份营收从12年的30亿增长到22年的117亿元，利润从2.8亿元增长到12.5亿元，营收利润10年增长4倍，股价增长15倍，年化收益30+%。同样，可以期待在中熔净利润突破7～8亿元时市值可以突破300亿元。
#近期回顾与展望： 在三季报利润端超预期，公司创始团队承诺不减持，德国头部车企独供定点大单，大盘反弹多重因素下，公司走出了8连阳👏 目前表观数据看中熔电气虽有47倍2023PE，但加回今年7500万元的股权激励费用，预计今年经营性净利润2.4亿，明年3.7亿，对应明年PE约21X，公司未来两三年预计维持50%高增速，给予30倍PE（宏发15%增速25+PE，法拉不增长20+PE），明年看110+亿元市值，因此短期还有近40%的空间。
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🌟#后续如何？同样是电路保护器件的宏发股份营收从12年的30亿增长到22年的117亿元，利润从2.8亿元增长到12.5亿元，营收利润10年增长4倍，股价增长15倍，年化收益30+%。同样，可以期待在中熔净利润突破7～8亿元时市值可以突破300亿元。
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中熔电气
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