【华西纺服】推荐24年业绩确定性较高的制造品种
夜长梦山
2023-11-05 18:23:23
【华西纺服】推荐24年业绩确定性较高的制造品种231105
安利股份：（1）公司Q3拐点得益于高毛利的汽车内饰起量，今年增长主要来自比亚迪、安踏、Ashley；Q3运动鞋材/沙发家居/电子/新能源车增速-10%+/18%/持平/50-60%，此前运动+沙发占比80%+，目前降至70-80%，电子和新能源车占比升至20-30%，新能源车受益于比亚迪（预计7000-8000万）；（2）明年公司将有望受益于HW；HW目前公司独供M9的PU部分，手机MATE60、X5，根据我们测算，M9/MATE60贡献约4.8亿/1000万收入。（3）Q3净利率改善至7%，目前ASP为35元，但汽车、电子等高端产品价格60元+、净利率15%，产品和客户结构改善带动净利率提升；公司目标25年收入34-35亿、净利率10-15%，收入cagr18%。预计23-25年0.8/2/2.6亿，目标市值50亿。
开润股份：（1）2B端，箱包品类去库存快于鞋服装备，Q3NIKE已有双位数增长，新客户优衣库、PUMA、SCHOELLER贡献增长，预计24年剔除服装有望接近20%；（2）2C端，小米转变对生态链供应商的态度+90分拓KA渠道，预计24年均增50%+；（3）嘉乐Q3扭亏，预计明年正向贡献投资收益。预计24年净利有望超过19年，预计23-25年1.6/2.4/3.3亿，目标市值50亿。
盛泰集团：公司通过收购澳洲农场等动作已完成溯源流程，通过拓展美国、日本新客户和研发新产品、拓展纱线品类等有望弥补部分美国客户收入下滑，预计24年收入持平略增，但23年管理费用存在较多人员安置、咨询费等一次性费用，财务费用也有望通过置换存在下降空间，预计23-25年1.8/3.7/4.7亿，目标市值55亿。
安利股份：（1）公司Q3拐点得益于高毛利的汽车内饰起量，今年增长主要来自比亚迪、安踏、Ashley；Q3运动鞋材/沙发家居/电子/新能源车增速-10%+/18%/持平/50-60%，此前运动+沙发占比80%+，目前降至70-80%，电子和新能源车占比升至20-30%，新能源车受益于比亚迪（预计7000-8000万）；（2）明年公司将有望受益于HW；HW目前公司独供M9的PU部分，手机MATE60、X5，根据我们测算，M9/MATE60贡献约4.8亿/1000万收入。（3）Q3净利率改善至7%，目前ASP为35元，但汽车、电子等高端产品价格60元+、净利率15%，产品和客户结构改善带动净利率提升；公司目标25年收入34-35亿、净利率10-15%，收入cagr18%。预计23-25年0.8/2/2.6亿，目标市值50亿。
开润股份：（1）2B端，箱包品类去库存快于鞋服装备，Q3NIKE已有双位数增长，新客户优衣库、PUMA、SCHOELLER贡献增长，预计24年剔除服装有望接近20%；（2）2C端，小米转变对生态链供应商的态度+90分拓KA渠道，预计24年均增50%+；（3）嘉乐Q3扭亏，预计明年正向贡献投资收益。预计24年净利有望超过19年，预计23-25年1.6/2.4/3.3亿，目标市值50亿。
盛泰集团：公司通过收购澳洲农场等动作已完成溯源流程，通过拓展美国、日本新客户和研发新产品、拓展纱线品类等有望弥补部分美国客户收入下滑，预计24年收入持平略增，但23年管理费用存在较多人员安置、咨询费等一次性费用，财务费用也有望通过置换存在下降空间，预计23-25年1.8/3.7/4.7亿，目标市值55亿。
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
安利股份
工分
1.50
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 1
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据