润建股份纪要1124
夜长梦山
2023-11-26 13:25:52
润建股份纪要1124
Q：算力服务的毛利率15%，和AI算力是一回事吗？
是包含AI的算力，但我们前期做的很多是一体化的，包括算力以及算力超算中心的设备安装和维护。现在落地一些重点项目，有一些折扣，影响了毛利率水平。但后面毛利率会提升，规模效应也会体现。
Q：网络通信业务增速也比较平稳了，需要人员在当地服务，有地域性，这个板块怎么看？
我们这个业务一开始发展时候需要很多人力，有区域限制，到现在阶段，我们区域这块已经完全突破了，我们在28个省份都有业务，网点覆盖1200个县区。2018年以来我们更多是用软件平台对设施进行检测，摆脱了人力密集型的情况。我们后面还是加大软件应用，实现原来网点的叠加。
Q：公司员工人数有多少是投入到通信网络？
我们没有严格划分，一般是网点实施，人员很多都有强电弱点技术，相当于一些通用的工程师，运维很多技术也是互通的。所以我们不是按人员划分，是按区域划分，他们可以同时做多种业务。
Q：有外包吗？
我们自己员工是核心技术和管理人员，简单重复的我们有产业工人平台，类似美团派单出去，和劳务派遣公司结算。
Q：信息化是政府定制化开发吗？
并不是完全定制化，我们有一些通用的软件平台，有很多模块，不同客户有不一样的需求，我们可以快速模块调拨和开发，再利用我们全国网点进行销售和平台搭建、交付。
Q：能源业务板块增速110%，但毛利率也不太高，是阶段性项目影响的吗？
增速方面，也是前期订单的持续落地。行业来说我们是运维为核心环节，前面也有开发和建设。我们签的合同达到130亿，在持续落地，开始进入转化期，我们预计未来2-3年还是50%以上增速。同时毛利率会提升。当前处于开发建设高峰，确实毛利率偏低，有一些落地的重要项目也有折扣出去，拉低了毛利率。后面来看，运维的量会越来越大，运维的毛利率可以到30%以上，还有虚拟电厂、基站、光伏的毛利率都可以在40%以上。
Q：客户什么时候会更换运维厂商？
普遍是3-5年进行一次招标。我们做了很多年，客户续签率有95%以上，基本上除了我们主动放弃的都会得到续约。
Q：公司做的新的算力，和三个传统板块哪个可以联系比较强？
从公司的角度，算力也不是独立的，一开始就是我们人工智能战略的一环，第一是客户端看，阿里，百度等互联网大厂，还有行业客户，科研院所，我们在数字化是有很多业务合作基础，所以客户是有一定互通。基础业务和通信有一些关系，承载超算中心都离不开机柜、制冷等，我们一直在做，也沉淀了技术能力。供应方面，华为是我们从通信到能源到数字化都有很多合作。
Q：和阿里合作的商业模式
从合作来说，第一阿里那边在五象云谷投资阿里云的底座，第二我们这边负责购买服务器，统一接入到阿里云的底座。第三是阿里云也会租用我们五象云谷的机柜和配套的东西。形成共同投资。投资比例还是我们占大头，算力服务器也是投资额比较大的，大概是3-4:1，我们会投7成，阿里投3成。形成基础设施以后，阿里云会有一部分，也是一个通道，共同对一些客户做租赁，比如出海的客户和西南片区人工智能的客户。
我们公司的想法，第一阿里和我们签约是对我们五象云谷的认可，第二是对我们拿英伟达服务器能力的认可，第三阿里也是我们很重要的客户和渠道，我们有这个基础后续拓展会更快。
Q：公司会不会往华为的卡倾斜？
客观来说现在价格也比较高，难度比较大，但我们拿卡的能力和成本会比外面普遍低一些。我们后续也会用到国产厂商，我们和华为的合作也很密切，我们已经沟通比较深入了，在五象云谷进行了华为昇腾的测试，后面华为会占一定的量。
Q：算力的规划
我们内部也比较清晰，中期3万P，长期9万P。中期就是2-3年。
Q：融资规划
当前我们是银行贷款和自有资金，我们每年银行授信有40-50亿。再融资还没有明确想法，以后如果规模足够大也会考虑。
Q：公司短期借款已经到30亿了，怎么看？
主要是日常的资金周转。我们业务在四季度回款很多，导致我们年中需要一些资金周转。但账上始终会保持比较多的现金的。
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