大金重工
夜长梦山
2023-12-17 20:15:43
【CT电新】大金重工：德国海工订单金额扩容14.4%至48亿元人民币，24年开始建造交付
🍁事件：2023年5月公司与某欧洲能源开发企业签署了《海上风电单桩基础优选供应商协议》，供应德国北海地区某海上风电群项目。根据项目推进情况，#合同金额将在上述协议基础上扩容14%，合同总金额由约5.47亿欧元上调为约6.26亿欧元。按欧元兑人民币7.75汇率计算，上调后的合同总金额折合人民币约48.48亿元。
🍁#项目详情： 项目位于德国北海地区，装机总容量1.6GW，水深29-36m，单机容量15MW，是目前德国已规划建设的最大规模的海上风电场，项目分为A、B两阶段，其中1）Nordseecluster A阶段将包括两个风电场（N-3.8和N-3.7），总装机容量为660MW，拟安装44台15MW的风机。单桩基础安装预计将于2025年开始，并于2027年初投入商业运营。2）Nordseecluster B阶段的两个风电场（N-3.6和N-3.5）总装机容量为900MW，其单桩基础安装工程计划于2027年开始，并预计将于2029年初投入商业运营。（注：单桩交付时间要早于项目并网时间，参考MorayWest项目，提前1年左右）
🍁#该项目预计贡献收入48亿元、贡献净利润约4亿+元。蓬莱大金作为该项目#独家供应商，将为项目A阶段、B阶段供应合计105根单桩及附属结构，单根重1600吨，近17万吨产品，按照单吨净利2500元/吨保守计算，约贡献净利润4.25亿元，本项目产品将于2024年开始陆续建造和交付。
🍁#海外在手订单&储备项目体量充足： 目前公司在手出口订单30万吨；在投标项目体量约300万吨，其中欧洲200万吨、日韩&北美近100万吨，欧洲项目将于今年年底明年年初开标、日韩&北美项目将于明年年中开标。投标产品方面包含单桩、导管架、漂浮式浮体等多类产品。
🍁投资建议：海外管桩本土供应紧缺的大逻辑不变，公司出口潜力巨大。英国Moray West项目已于今年全部交付完毕；预计明年公司将交付英国Dogger Bank B、法国NOY、丹麦Thor等三个项目合计14-15万吨出口产品。我们预计公司23/24年实现规模净利润约6/9亿元，对应PE24.83/16.5x，建议重点关注。
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