1.悬挂是什么？空气悬挂又是什么？悬挂是汽车底盘中非常重要的一类零部件，悬挂是汽车的车架与车桥或车轮之间的一切传力连接装置的总称。其主要功能是支撑车身重量、降低行驶震动、提高操控性能等重要功能。悬挂由弹性元件、导向结构以及减振器等组成。空气悬挂则是一种先进的汽车悬挂系统，利用空气压缩机形成压缩空气，通过调节压缩空气来改变车辆的高度，能够自动调节弹簧的软硬程度，提高车身稳定性和减震舒适性。但过去受限于结构复杂，成本高，维护难等问题，空气悬挂只在一些高端车型和重型商用车上使用（重型商用车受法规要求强制安装）。

3.目前空气悬挂的竞争格局如何？空气悬挂技术壁垒较高，过往市场份额主要被大陆、大众、威巴克等国际知名厂商垄断，近年来孔辉科技、中鼎股份、瑞玛精密等企业开始陆续切入空气悬挂领域，国产替代趋势逐步明朗，23年1-9月孔辉科技在国内的空气悬挂装机量已经比2022年市场第一的威巴克增长了接近1倍。

公司2015年控股易实零部件（中德合资），2019年成立马克精密（中奥合资），打造了复杂冲压折弯成型、高速深拉伸等各种金属精密加工能力，从而顺利切入汽车精密金属零部件业务。

国际空气悬挂巨头大陆集团是公司的第一个空气悬挂客户，技术经大陆集团认可。基于公司扎实的技术基础，公司已成为孔辉科技空气悬挂产品CDC可变阻尼减震器、支撑环、扣压环的独家供应商，2023年1-9月，孔辉科技空气悬挂出货量近15.8万套，超过2022年中国市场空气悬挂前二总和。除孔辉科技外，国内份额第二的保隆科技（23年1-9月出货量超过22年全年1倍）亦是公司的客户，间接供货问界、比亚迪、小米、理想、极氪等头部车企，公司业绩受空气悬挂需求旺盛推动，高速增长。

除空气悬挂相关业务外，公司的高压接线柱和屏蔽罩通过全球连接器巨头泰科电子，进入特斯拉供应链，放量在即。

预计2024年公司空气悬挂业务（CDC可变阻尼减震器、支撑环、扣压环）可为公司贡献超5,000万利润，2025年贡献超8,000万利润。高压接线柱+屏蔽罩业务2024年可为公司贡献超3,000万利润，2025年贡献超4,500万利润。对应公司2024年8,000万利润，2025年1.25亿利润，当前估值仅18.6亿，流通值仅5.53亿，24年仅23倍PE，25年仅14.8倍PE，给予公司40x PE，目标估值50亿。