推土机行业专题:大马力出口持续高增,龙头引领海外拓展【长江机械-赵智勇团队】
1、推土机下游应用以基建、矿山为主,其中基建占比超70%。24年工程机械行业触底企稳,推土机有望受益于基建、矿山领域的景气持续。
2、22年全球推土机市场规模超30亿美元并有望稳步增长,主要分布在美国(40%)、中国(13%)、俄罗斯(12%)和东南亚(11%)。国内市场容量有限进入成熟期,海外具备更大空间,同时,相关企业不断拓展新板块打造增量。
近年来国内推土机出口持续高增,22年出口量占比升至62%,尤其大马力21年后出口金额持续翻番增长,出口均价持续攀升。
3、推土机行业格局高度集中,国内市场山推股份份额持续超60%。大马力产品技术壁垒较高以外资主导,预计目前全球每年需求约1500-1800台。山推股份大马力产品技术达到国际领先,并通过定增扩产,份额有望持续提升。
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