【纪要】澜起科技(688008)会议纪要20240131-韭研公社

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【纪要】澜起科技(688008)会议纪要20240131

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2024-01-31 23:14:04

本文介绍了澜起科技2023年度业绩预告及经营情况。公司营收和净利润同比下滑，但随着产品结构变化，DDR5内存接口芯片出货量占比提升，公司收入和净利润实现环比增长。预计第四季度营收和净利润环比增长明显。DDR5内存接口芯片渗透率持续提升，全球服务器市场预计逐渐复苏，内存接口芯片行业需求有望明显增长。请关注公司二月发布的业绩快报。新产品增长预期及解答对话片段中讨论了公司新产品PCV、MRC20240131D和MCD芯片、CKD芯片和fxLMXC芯片的市场前景和增长预期。预计PCV芯片在今年会有明显增长，MRCD和MCD芯片将在下半年跟随CPU平台发布后开始增长，CKD芯片将在下半年跟随CPU平台发布后开始增长，而fxLMXC芯片的增长则取决于下游需求和生态发展。2025年公司增长点的两个方面2025年公司的增长点主要分为渗透率提升和新产品上量两个方面。渗透率提升包括服务器需求和内存模组需求的持续增加。新产品上量涉及CPU需求量的增加和PCIE切换带来的市场增长。此外，CCD、MRCD和MGB等产品的渗透率也将提升，为公司带来长期增长机会。MFC市场将在2025年开始迎来快速的增长时期，主要受内存扩展和内存池化应用的推动。竞争格局和AI机会该对话片段讨论了竞争对手对公司的影响以及公司在内存接口行业和AI领域的定位和机会。公司表示对竞争对手的技术门槛和商业门槛有信心，并强调自己在细分领域的领跑地位。同时，公司也看到了AI领域的机会，将在算力、存力和应力方面提供芯片解决方案。AI浪潮中的四个重要产品本文介绍了四个与AI浪潮直接或间接相关的产品，包括P3A53、HBM、M2 game和CXL。这些产品都具有提升系统性能、降低运营成本以及满足未来应用需求的特点。此外，还讨论了DDR5和AIPC对这些产品的的影响和优势。中泰电子康丽霞请教产品定价问题康丽霞询问了关于公司第二代产品定价和调价的问题。她提到第二代产品已经开始涨价，今年上半年可能再次调价。她解释了新产品会根据生命周期进行定价和调价，并且DDR5产品在迭代速度和性能提升方面都有优势，获得了客户认可。她认为这有利于保持公司的SP和毛利率。关于AIPC和DRAM的趋势及市场展望本文主要讨论了AIPC和DRAM在IPC上的趋势以及市场展望。随着新的模组方式的渗透，SPD和CKD将成为标配，市场空间较大。另外，还回答了关于DDR5的RCD占比、第二子代和第三子代的出货结构以及第四子代的送样和定价等问题。服务器市场发展及内存模组需求增长对话中讨论了服务器市场的发展趋势以及内存模组的需求量增长。根据分析师的观点，未来几年服务器市场将恢复增长，特别是AI服务器的出现将推动内存模组的需求量增加。此外，内存扩展和内存池化技术也是未来发展的趋势，将带来更大的市场空间。DDR5产品渗透加速DDR4前景展望对话中讨论了三星美光的cam内存模块对其他产品的影响，以及模组方式的灵活性和优势。还讨论了DDR5产品渗透加速和DDR4的前景展望，认为DDR4在今年上半年可能会有小规模复苏，但中长期来看已被DDR5取代。Q4收入环比增长明显根据华安证券电子人员刘志兰的问题，Q4的收入环比相比Q3有明显增长。DDR5占比提升至45%到50%，内部子代也在迭代，价值量提升。此外，芯片的出货量和销售收入也有所提高，带动了整个收入端的提升。对于2024年，希望清代服务器业务能随着行业复苏而恢复，并将继续推进产品迭代升级。Q&A哪些新产品会在2025年形成比较大的增量贡献？公司2025年的增长点大概分成两个大的方面，第一个是D点5的内存接口芯片和配套芯片的需求量会进一步提升，第二个是四个新产品在25年到27年持续上涨，包括P3、3、CKE和MRCD和MGB。客户要求降价的时间是从什么时候开始的？每一代产品在刚开始给客户提供样品的时候，就会有一个起始单价的定价。同时一般会结合一年两次，每半年一次的溢价，结合具体产品是不是会开始规模上量，开始进入溢价。请问是否有IPC上用low power d RAM的趋势？随着性能和相关工艺的提升，每个子代0.25的，每个子代70单价都比上有进一步的提升，这个也都获得了客户的认可，所以现在可以整个DDR5的产品的PP对DDR4是有一个很明显的提。DDR5的整个RCD的占比在24年的Q4达到了什么水平？第二子代和第三子代的出货结构是怎样的？1.25有关的RCT占到我们的第二十一，出货量大概已经到45%到百分之50至50的这个区间。第二时代相对于Q3的进一步提升，第三时代正式的大规模出货预计应该会随着6400，大概到下半年开始起来。第四子代的姐妹送样后，预期的定价是否会比第三组赛更高？第四次送样需要等到明年下半年，定价目前还未确定。传统服务器和AI服务器的出货逻辑如何影响内存扩展和内存池化的出货？传统服务器和AI服务器的出货量会影响内存模组的需求量，内存扩展和内存池化的出货主要是为了满足未来对内存容量和带宽的需求，是中长期的发展方向。三星美光开始做cam的内存模块，对于其他产品会有什么变化？这种方式对我们来讲就是一个纯新的增量。（节选）
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