欢乐家草根调研-韭研公社

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欢乐家草根调研

夜长梦山

2024-02-05 11:56:50

【欢乐家草根调研】水果罐头进入零食很忙，新品铺货快速推进240205 罐头新品首发落地零食很忙，有望与更多量贩零食渠道展开合作。近期我们在湖北武汉进行了草根调研，目前观察到欢乐家两款水果罐头（黄桃罐头和橘子罐头）已经在零食很忙正式上线。两款产品单价均为3.9元/瓶，净含量235克，固形物含量≥50%。相较于公司传统的瓶装256克和900克等规格的欢乐家罐头产品，量贩零食产品为玻璃透明的圆罐装，包装更小巧，使用了最新的欢乐家logo形象，整体外观偏休闲化、年轻化。我们认为：1）公司快速推进与量贩零食渠道的合作，率先在零食很忙推出休闲化罐头产品，有望打造示范效应，随后与更多量贩零食渠道展开合作，打造罐头产品的新一增长曲线；2）椰子汁作为公司核心成熟产品之一，24年或有望复制罐头路线，进入头部零食专营渠道；3）椰子水、厚椰乳等新品预计按计划稳步推进。盈利预测：我们认为，公司传统业务基本盘尤为稳健，多款新产品正处培育初期，期待逐步起量，24年业绩弹性较大。我们预计公司2023-2025年分别实现营业收入19.23/21.32/23.60亿元，同比增长20%/11%/11%，分别实现归母净利润2.83/3.21/3.64亿元，同比增长39%/13%/13%，EPS分别为0.63/0.72/0.81元/股，维持“推荐”评级。

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