【博主说】天赐扩产VC对永太的影响：

1、投资扩产的周期长达24个月，现有供应也很少，从产业链的跟踪来看，永太技术高于行业平均，天赐的VC产能有待两年之后的观察，

2、VC需求：假设2022年锂电池装机量631GWh，若90%装机比，产量701GWh，电解液需求85万吨；若80%装机比，产量780GWh，电解液需求96万吨。假设铁锂VC添加量3%，三元添加量1.3%，90%装机比对应VC需求1.5万吨，80%装机比对应VC需求1.7万吨。

 

3、供给：预计2022年VC产量1.67万吨。看2022年全年，90%装机比下VC基本不缺，80%装机比下VC缺口0.03万吨，对应电池6GWh。分季度看，22年Q1-3 VC供需仍偏紧，但供需状况相比今年得到改善。所以行业自身周期的影响比天赐的扩产要来得更早影响更多。

4、随着宁德的产能大幅提升，其在供应链安全方面要求大幅提升，未来任何产品领域都需要3-5家公司来确保安全供给。

5、目前来看，电解液产业链上游添加剂领域是供给最为短缺，亦是供应商最不稳定的领域；2021年之前天赐几乎独供此领域。因此，才有了宁德与永太全电解液产品线上游6年长协单的落地。永太作为宁德在电解液上游，将于天赐并行成两大核心供应厂商。

6、从业绩的角度，永太科技目前拥有最齐全的添加剂供给，其保底为宁德在电解液上游第二大供应商地位，目前对应明年业绩PE在10倍以内，预计短期表现受友商扩产情绪面影响，实际更该关注行业供需周期。