【博主说】短期市场开启较为确定的一段反弹是大概率，而到两会前后政策预期、美联储的加息担忧等都可能会影响市场走势，复盘历史上美联储首次加息前后资产价格变动情况：



1）最新市场预期美联储在3月加息50bp概率从高点94.7%降至56%，加息25bp的概率仍为100%，2022全年加息5次概率为96.9%。未来建议观察美联储对中期通胀压力是否担忧升温，以及3月美国公布2月就业和通胀数据。



2）历史来看，美联储首次加息前一个月，风险偏好往往趋弱，美股、港股倾向于回落，A股上涨概率更大。近两次美联储首次加息后，长端美债和国债利率均上行，国债利率的上行幅度更大。美元指数在首次加息落地前上涨的概率更大，黄金涨跌互现，整体表现弱势。



3）首次加息后一个月，风险偏好仍然趋弱。美股、港股、A股回调，2015年12月加息后，港股和A股的调整幅度大于美股。近两次长端美债利率均出现了一定幅度的回落。黄金在靴子落地后并未显著回调。原油仍然维持原有趋势，美元在加息后相比于加息前明显更弱。当然市场总体调整不等同于没有结构性机会，且在成长确定性面前，市场调整只影响个股短期节奏而不改变中长期方向。