异动
关注
社群
产业库
时间轴
公社AI
登录注册
【国金食饮】白酒观点更新0929
夜长梦山
2024-09-30 06:18:55 山西省
政策催化修复中期景气预期，仍看好超跌修复空间

🌟我们认为政策转向对于板块的意义在于：可以预期政策会落地逐步生效、量变中逐步形成基本面拐点，拐点具备确定性但政策成效的斜率面临不确定性。虽然短期EPS承压难以扭转、但中长期EPS修复相对确定，叠加白酒板块流动性优势、机构持仓及板块估值水平仍处相对较低水平，短期内吸引资金大幅反弹、且我们对持续性仍乐观。

🌟板块当下的特征是短期基本面承压、EPS尚未密集出清、中期基本面预期修复，同14年/18年等几轮反弹会有差异。例如14年初股价筑底，此前不少酒企已处报表出清阶段、估值明显回调，虽基本面预期悲观但春节反馈尚可、带动估值超跌回升，而表观EPS修复直至15年及以后，预期先行。

🌟我们对后续修复空间仍乐观，中期EPS增速的修复叠加风险偏好、流动性改善带动估值中枢修复，目前板块多数标的forward PE尚未修复至端午前水平。建议持续关注渠道情绪边际反馈，短期预计动销修正风险较小，财富效应对需求刺激具备反身性；近期飞天茅台批价相对企稳，关注节后波动情况。当下仍看好板块顺周期的配置意义，推荐个体禀赋较强的高端酒（茅五泸）、各自赛道龙头（山西汾酒、古井贡酒等），关注估值低位标的在龙头估值修复过程中的优势。

🌹国金食饮 刘宸倩/叶韬
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
山西汾酒
工分
14.52
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 30
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论（21）
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
  • 无名小韭01820902
    只看TA
    09-30 08:49 []
    感谢分享
    2
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 无名小韭82110605
    只看TA
    10-07 09:51 上海市
    谢谢分享
    1
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 无名小韭00990210
    只看TA
    10-01 13:01 广东省
    感谢分享
    1
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 顺势
    只看TA
    09-30 22:56 湖北省
    谢谢分享
    1
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 无名小韭08050823
    只看TA
    09-30 21:56 []
    感谢分享
    1
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 无名小韭48880520
    只看TA
    09-30 21:48 广东省
    谢谢分享
    1
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 爱上好吃的
    只看TA
    09-30 20:44 吉林省
    感谢分享
    1
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 韭久为功
    蜜汁自信的老韭菜
    只看TA
    09-30 15:47 辽宁省
    谢谢分享！
    1
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • SHAO
    只看TA
    09-30 15:31 浙江省
    谢谢分享
    1
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 无名小韭98970425
    只看TA
    09-30 12:56 四川省
    感谢分享
    1
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 1
  • 2
  • 3
前往
页