本轮牛市的形成机制：公募基金因为追求相对收益的特点，在成为市场主导后，放弃了“择时”，采用“深度价值、风格轮动与基金抱团”等投资方式，以风格强化和弱化来适应风险偏好，导致市场的波动性变小，持续性增强，加上宏观经济进入流动性过剩的低利率时代，为市场提供了持续而稳定的增量资金。