提纲：

一、行业题材研究：

两会完结篇：政府工作报告修改要点摘录

新冠抗原自测：产业链上市公司汇总

身份证电子化：底前实现全国标准统一、互通互认

二、强势涨停解析：

千红制药：新冠抗原检测及抗凝治疗，肝素价格高位震荡

华锦股份：沙特百亿项目官宣 公司有望参与建设

金花股份：转让酒店聚焦医药，并购路径愈发明显

三、新股研究：

聚赛龙：改性塑料高新技术企业

思林杰：国内模块化检测仪器市场领先企业

四、下周投资日历：

正文：

一、行业题材研究：

两会完结篇：政府工作报告修改要点摘录

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、事件驱动：22年3月11日，国新办举行解读《政府工作报告》修改情况吹风会。国务院研究室副主任向东表示，“两会”期间，对从各个渠道汇集的代表委员意见建议，进行系统梳理汇总，逐条认真研究，本着能采纳尽量采纳的原则，对《报告》共补充修改92处，很多修改之处综合了多位代表委员的意见建议。

2、今年《报告》的补充修改主要集中在稳经济、促创新、惠民生三个方面

3、稳经济：财政、货币、就业政策以及保供稳价、降低企业生产经营成本等内容。

（1）加大金融对实体经济有效支持方面，将“推进涉企信用信息共享”补充修改为“推进涉企信用信息整合共享”；

（2）落实落细稳就业举措方面，补充了“加强灵活就业服务”“大力营造公平就业环境”“加强劳动保障监察执法”等；

（3）确保粮食能源安全方面，补充了“继续做好能源、重要原材料保供稳价工作””打击哄抬物价等行为”。

（4）增加了发展冰雪运动和冰雪产业。促进冰雪产业与相关产业深度融合，培育新的经济增长点。

4、促创新：涉及到支持基础研究、发挥企业创新主体作用、支持制造业发展等内容。

（1）增加“提高基础研究经费占全社会研发经费比重”的表述。十四五”规划纲要提出，这一比重要提高到8%以上，2021年为6.09%；

（2）加大企业创新激励力度方面，补充了“促进科技成果转移转化”；

（3）推动制造业、数字经济发展方面，补充了“大力推进智能制造”“培育数据要素市场”“提高应用能力”等。

5、惠民生：教育、医疗卫生、社会保障和服务等领域修改近30处。

（1）就业：《报告》强调“要坚决防止和纠正性别、年龄等就业歧视”，并根据代表委员的意见，增加了“学历歧视”和“公平就业环境”等内容。

（2）教育：

增加“解决好进城务工人员子女就学问题”的表述。

增加“发展现代职业教育”“增强职业教育适应性”两句话。

补充了“专门教育”“优化高等教育布局”“发展在线教育”“完善终身学习体系”等内容。

（3）医疗：

增加“加强健康教育和健康管理”的表述。

增加“逐步提高肺结核、肝炎等传染病防治服务保障水平”的表述。

增加“落实和完善乡村医生待遇保障与激励政策”的表述。

补充了“促进医防协同”、“推动公立医院高质量发展”、“坚持中西医并重”等内容。

（4）人口

进一步强调要减轻家庭生育、养育、教育负担。报告在“发展普惠托育服务”前增加了“多渠道”三个字。

充实积极应对人口老龄化的内容。补充“加快构建居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系”“稳步推进长期护理保险制度试点”“创新发展老年教育”等内容。（部分资料来自国务院新闻办公室）

新冠抗原自测：产业链上市公司汇总

身份证电子化：底前实现全国标准统一、互通互认

1、事件驱动：3月11日上午十三届全国人大五次会议闭幕后总理表示年内将实现身份证电子化，手机扫码就可办事，把人们常用的身份证电子化。

2、两种技术，发展成熟。

（1）早在2010年，公安部第三研究所就根据公安部指示开展网络身份管理试点研究，研发了“网络电子身份标识（elD）”技术并形成了相关标准体系，eID由智能芯片生成私钥，偏向硬件依赖。许多公司早在2018年就已有相关产品通过公安部eID产品认证。

（2）2015年后，公安部第一研究所开展居民身份证网上应用研究，组织承建了“互联网+”可信身份认证平台（CTID平台），CTID采用国密算法，平台对身份信息进行脱敏、去标识化处理，统一生成不可逆、不含明文信息的数据文件，实现在线身份证。总的说，CTID更为偏向于互联网领域，以实现远程身份认证。

两种技术都已推广多年，所以目前技术、经验都比较成熟。 

3、证照电子化进程正在加速。2022年2月22日，国务院印发相关意见，扩大电子证照应用领域和全国互通互认，目标为2022年底前，常用证照基本实现电子化，在全国范围内标准统一、互通互认。到2025年，电子证照应用制度规则更加健全，应用领域更加广泛，不止是电子身份证，往后出生医学证明、户口簿、社会保障卡等等个人常用证照都要电子化应用。

4、市场未来预期。在身份证电子化之后，包括社保卡、户口簿等在内的其他证照的电子化发展也将加速，全产业链都迎来发展机遇。eID与CTID两种技术，目前CTID在应用的广度上略胜一筹，而eID对硬件依赖程度较高，其推广难度上较高，但应用更偏深度。在未来两大技术共存发展将会成为主旋律。

5、相关公司：

二、强势涨停解析：

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、新冠防疫相关：

（1）抗原检测试剂：控股子公司晶红生科开发的新冠抗原检测试剂盒、新冠核酸检测试剂盒均开发成功并取得国内防疫物资出口白名单，目前处于海外市场开拓中，新冠中和抗体检测试剂盒已取得欧盟认证。

（2）重症抗凝治疗：22年1月12日互动，公司积极开拓肝素系列产品市场，肝素制剂主要用于血栓性疾病的预防和治疗，可有效用于新冠重症患者的抗凝治疗。世界卫生组织于2020年1月曾建议，通过给予肝素，尤其首选低分子肝素，预防新冠患者的静脉血栓栓塞（VTE）。

（3）依诺肝素治疗：21年12月公告，公司依诺肝素钠注射液通过仿制药一致性评价。根据此前意大利药监局公布的初步数据，新冠肺炎患者及时使用高于预防剂量或者中等剂量的依诺肝素治疗，可将住院时间缩短20%及以上，缓解超过65%病例的症状。

2、主营业务：

（1）公司拥有片剂、硬胶囊剂、冻干粉及冻干粉针剂、小容量注射剂及原料药在内的46个品规，主要产品为活性酶和多糖类两大系列生化药物。其中活性酶品种主要有胰激肽原酶系列、复方消化酶胶囊Ⅱ、弹性蛋白酶、门冬酰胺酶系列；多糖类品种主要有肝素钠及低分子肝素类系列品种。

（2）胰激肽原酶：作为改善微循环药物，入选《中国2型糖尿病防治指南(2020年版)》，已广泛应用于糖尿病相关慢性并发症的治疗。随着我国人口老龄化与生活方式的变化，糖尿病从少见病变成一个流行病， 并呈现上升趋势，中国2型糖尿病患病率已从1980年的0.67%升至2017年的11.2%。

（3）肝素：公司拥有国内最齐全的肝素制剂产品线，标准肝素钠注射液是公司的重点产品。根据海关总署数据，2021年12月肝素出口平均单价为13,842.61美元/kg，相比上月有所上涨27.4%，上涨幅度较大。（部分自来来自上市公司公告互动）

华锦股份：沙特百亿项目官宣 公司有望参与建设

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、事件驱动：2022年3月10日沙特阿美宣布将参与中国东北地区大型炼油化工一体化联合装置的开发。华锦阿美石油化工公司是沙特阿美、北方华锦化工集团公司和盘锦鑫诚实业集团的合资企业，该合资企业将开发原油制化学品联合装置。新建项目包括300,000桶/日炼油化工装置，炼油化工一体化联合装置预计于2024年开始投入运营。

2、项目过往历程。合作三方于2019年12月共同设立华锦阿美石油化工公司，北方华锦、沙特阿美、盘锦鑫诚分别持股36%、35%和29%，项目总投资将超过100亿美元，原计划项目包括1500万吨/年炼油、150万吨/年乙烯、130万吨/年对二甲苯装置，于2023年下半年试运行。北方华锦集团为公司大股东(27.16%)，随着集团1500万吨/年新炼化基地项目的建成，华锦股份有望适时参与该项目建设，公司石油化工和精细化工板块的竞争力将得到明显提升。

3、业务概览。公司由兵器工业集团持股，原材料供应方也几乎为兵器工业集团，拥有明显的生产规模优势和纵向一体化优势。公司的主要产品是柴油成品油、辽河牌尿素、混合芳烃、C9、燃料油等。公司原油加工主要以海外进口原油经船运到营口仙人岛场站，在线按比例混合后管输到炼油装置，炼厂加工流程采用常减压-焦化-裂化工艺，以生产混合石脑油、加氢尾油、轻烃作为乙烯装置裂解原料为主要目的。公司ABS装置产能为14万吨，公司下属乙烯分公司所产氢气除少量供应关联企业北化鲁华外，余下全部用于供应炼化分公司石脑油加氢裂解，2021年产量约一万三千吨。

4、业务展望。

（1）军工业务。作为兵器集团下唯一石油化工企业，公司与中科院兰化所合作生产的“中兵之星”系列润滑油产品融入军工元素。

（2）光伏桶业务。公司下属乙烯分公司已具备生产高密度聚乙烯光伏桶专用料产品的能力，目前已进入试生产阶段。

（3）主营产品。公司在21年7月15日至9月6日期间进行了三年一次的停车检修，致使Q3业绩下滑，22年随着主营产品的价格和需求提升，停车检修完成量价齐升有望带动公司22年业绩同比快速提升。

5、风险提示: 公司原油为海外采购，油价上涨公司生产成本增加，公司业绩或在2024年爆发，期间不确定性因素较多。

（部分资料来自光大证券、沙特阿美官方公众号）

金花股份：转化酒店聚焦医药，并购路径愈发明显

1、事件刺激：拟拍卖转让子公司金华大酒店

3月10晚公告，公司公开拍卖转让全资子公司金花国际大酒店100%股权，底价3.7亿元；股权转让事项完成后，金花国际大酒店将不再纳入公司合并报表范围；2020至2021金华酒店的净资产分别为3.7亿、3.4亿，可以看出此次转让估值接近公司净资产。

2、可减少亏损近3千万

1）金花国际大酒店连续亏损，转让该公司股权，将减少由金花国际大酒店经营带来的亏损，有效提升公司经营业绩，有利于公司剥离非核心业务，集中资源聚焦医药工业。

2）2020至2021年金华酒店（经审计）的净利润分别为-2964、2728万元，公司往期净利润在3000万左右；

21年1月19日公司公告，预计2021年归母净利润为-2806万元到-2036万元，公司表示主要是非经常性损益导致，扣除非经常性损益事项后，净利润为2394万元到3164万元；

也就是说，此次转让金华酒店，减亏后公司22年利润有望达到6000万元；

3、与西部投资签署合作协议，并购路径意图明显

22年2月28日晚公告，公司与西部投资签署合作框架协议共同发展医药产业。从合作框架的细节中国可以看出对医药项目的并购意图非常明显，合作框架摘录如下：

1）凭借各自的优势及资源，围绕公司医药产业产品研发、医药项目投资、并购、融资等领域开展合作，实现公司未来发展战略的布局，促进双方共同发展。

2）根据公司需求，共同为公司寻找、筛选、确定质地优良、具有良好发展前景的标的企业或资产；在产品研发及各项准入方面，西部投资利用自身资源，为公司进行业务推广及市场拓展提供帮助；

3）根据公司需要，在20亿元的额度内，西部投资为公司在金融机构的融资提供包括但不限于连带责任、资产抵押等形式的无偿担保。

4、大单品“金天格胶囊”

公司产品分为骨科类、免疫类、儿童类和普药类等四个系列。其中，公司核心产品“金天格胶囊”以人工虎骨粉为原料，属于绝密配方。是国家一类新药，目前已经成为骨科临床中药一线用药，据米内网数据显示，在2021年第一季度重点城市公立医院中成药骨质疏松类用药前十产品份额占比中，金天格胶囊占比38.96%，排名第一。

（部分资料来自公告、投资者调研）

三、新股研究：

聚赛龙：改性塑料高新技术企业

1、主营业务：公司主要产品包括改性通用塑料、改性工程塑料、改性特种工程塑料及其他高分子材料等产品，并广泛应用于家用电器、汽车工业、电子通信、医护用品等领域，主要客户包括美的集团、苏泊尔、海信集团、格兰仕集团、东风集团、丰田集团、普联技术等知名企业。

2、核心亮点：

（1）改性塑料产品具有定制化的特点，公司主要根据下游客户差异化的应用场景，选择不同的基础材料、配方、工艺参数，向客户提供具有针对性的产品和服务。经过多年的研发和技术积累，公司已经建立了较为全面的产品线，覆盖PP、ABS、PC、PC/ABS、PBT、PET、HIPS、PPO、PPS等及各类材料，能够实现抗染、抗静电、导热、抗菌、阻燃、免喷涂、耐候、耐老化等多种功能。

（2）公司拥有国内及国际专利共计56项。公司的电气接线盒用聚苯醚-尼龙复合材料等多项产品被认定为广东省高新技术产品；公司以回收PET为基体的环保型阻燃增强复合材料等产品获得广东省科技进步二等奖等多项奖项。

（3）2020年初，新冠肺炎疫情爆发并在全球范围内流行，公司迅速开发了口罩用低气味高熔指PP（俗称熔喷料）、防护服用透气PE、口罩鼻梁条用PE等产品，并积极复工复产。

3、行业概况：

（1）我国正在成为全球塑料材料最大的市场和主要需求增长引擎，根据前瞻产业研究院整理的数据，2010-2019年，我国规模以上工业企业合成树脂及共聚物产量由4,361万吨增长至9,574万吨，年复合增长率为9.13%。面对应用场景更丰富的要求，传统的塑料材料必须通过改性处理才能达到和满足下游产业的需求，下游市场的应用需求是改性塑料产业发展的主要动力，2018年改性塑料在家电领域的应用比例高达40%，汽车领域的应用比例达到37%。

（2）国家相继出台了《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》、《新材料标准领航行动计划（2018-2020年）》、《国家新材料产业资源共享平台建设方案》等相关政策予以支持。且改性塑料产品主要应用于家电、汽车等领域，属于国家鼓励发展的高分子新材料领域，不属于“限塑令”限制发展的范畴。

4、可比公司：金发科技、道恩股份、国恩股份、普利特等。

5、数据一览：

（1）2019-2021年，营业收入分别是9.99亿元、11.08亿元、13.03亿元，复合增速

14.21%，净利润分别为4752万元、7697万元、6409万元，复合增速16.13%。发行价格30元/股，发行PE25.3，行业PE25.54，发行流通市值3.59亿，市值14.33亿。

（2）公司预计2022年一季度实现营业收入3.05亿元至3.15亿元，同比增长6.19%至9.67%，扣非净利润1200万元至1350万元，同比增长2.32至15.11%。（部分资料来自公司招股意向书、申万宏源）

思林杰：国内模块化检测仪器市场领先企业

1、主营业务：公司主要从事嵌入式智能仪器模块等工业自动化检测产品的设计、研发、生产及销售，为下游客户智能制造系统、工业自动化检测体系提供定制化专业解决方案。

2、核心亮点：

（1）公司是国内少数可以提供模块化整体检测方案的企业之一，产品基于FPGA平台开发，与传统标准仪器检测方案相比，其产品具有微型化、集约化、成本低、配置灵活、检测效率高等多种优点，能实现多功能检测并对大量检测数据进行分析，体现出其较高的技术壁垒。

（2）公司模块产品中如数字万用表模块、电源模块、电子负载模块、音频分析模块、电池仿真模块等在核心技术指标等方面已经达到同类传统仪器的同等水平，处于国内领先水平。

（3）随着公司嵌入式智能仪器模块方案得到苹果产业链客户的认可，公司近年来亦陆续开发苹果产业链以外的客户。截至目前，公司已向华为、VIVO、脸书、所乐、东京电子、亚马逊等客户提供了基于嵌入式智能仪器模块的检测解决方案，并应用到屏幕、摄像头、通信终端、电脑、元器件等多种产品检测领域。

3、行业概况：

（1）随着软硬件及核心算法等各类技术的不断提升，模块化检测仪器的应用领域和应用场景近年来呈现逐年增加的趋势。美国国家仪器模块化检测仪器2020年收入构成中，半导体和电子检测领域销售占比约为25%、汽车电子领域销售占比约为13%、航天航空及国防领域销售占比约为27%、其余领域销售占比合计约为35%。由此可见，模块化检测仪器产品已经可以覆盖包括半导体和电子、通信、国防与航空航天、汽车电子等多项领域，且在集成芯片测试、射频信号测试等技术要求较高的检测环节亦有所涉及。

（2）市场规模方面，根据公开信息检索未查询到模块化检测仪器市场规模的相关权威数据。美国国家仪器作为模块化检测仪器的龙头企业，根据其披露的2020年年报显示，美国国家仪器收入合计为12.87亿美元，其预计2023年模块化检测仪器市场总规模约为80亿美元。

4、可比公司：鼎阳科技。

5、数据一览：

（1）2019-2021年，营业收入分别是1.18亿元、1.88亿元、2.22亿元，复合增速37.16%，净利润分别为2958万元、6283万元、6603万元，复合增速49.41%。发行价格65.65元/股，发行PE75.6，行业PE34.89，发行流通市值10.94亿，市值43.77亿。

（2）公司预计2022年一季度营业收入为5,331.86万元至6,194.69万元，同比增长67.23%至94.30%；净利润为812.89万元至1,225.06万元，同比增长655.46%至937.09%。原因是公司就电池模组检测环节研发的相关产品已于2022年年初开始批量供货，公司苹果产业链内取得的相关收入同比增幅较大；此外，发行人预计2022年一季度，非苹果产业链客户如VIVO、脸书等开始批量采购公司产品，成为公司业绩新的增长点。（部分资料来自公司招股意向书、申万宏源）

四、下周投资日历：