要点：

1.整体快递的物流自动化设备市场空间在300亿以上的市场空间，快递分拣设备行业80亿左右市场空间。目前行业里面整体的自动化率在30-40%左右，还有进一步上行的空间。

2.公司的竞争力在于零部件自制的和底层算法，核心零部件自制的价值量占比在40%左右，一方面降低成本，另一方面产品性能更好。最核心的技术在于视觉方面，公司的相机和光源以及内嵌的软件都是自制的，能力已经不亚于海外的物流视觉龙头。海外对标设备公司收入体量在200-300亿人民币。

3.今年新签订单目标30亿，去年20亿，预计今年确认16-17亿收入，

2.8-3个亿左右的业绩。

投资建议：

公司是新股，100亿以下都是相对安全的位置。

详细纪要：

行业空间？

小件分拣还有3-4年的上涨。其他的还有自动化上包，自动化下包等等需求。

快递公司操作模式？

拆包，上包，卸货，称重，收包都有自动化的空间。

现在最高的项目，可以完成60%的自动化率，程度低的20%。现在中枢30-40%。

客户的采购规划：

客户一般都是半年半年的指定采购规划。中通新场地和新设备的量今年增长30-50%，现在中通新场地基本上都是自动化产线了。

客户之间的排斥？

韵达和通达系会相互排斥供应商。所以在一定程度上会排斤公司。

订单确认周期？

订单到交付1-2个月。交付到确认收入要半年。尾款再要一年。

新签的价格变化？

有个位数的下降，5%以内。

收款方式？

3421的方式。

产能的瓶颈？

在于场地，在规划安徽的第二期。没有熟练工人的产能问题。

能自产的零部件价值量是多少？

核心部件（视觉，滚筒，驱动器，小车）大概占成本的40%左右，这些基本都是自己的。生产人员里面，零部件生产的人员占比40%，60%是组装的。可以卖单机给其他系统集成商。

客户的失败成本会不会越来越高？

百事发现之前的供应商售后做的不好，开始找大的供应商合作。

售后负责哪些？

建立了全国的售后网络，可以及时的响应。海外也会复制售后网络。极兔在东南亚的布局，公司都跟进了。售后人员是项目部的人，当时负责这个项目的人。

规模效应如何体现？

现在的采购价是同行里面比较低的未来采购量大了成本也能降低一些。

跟同行的差异？

同行的自动化率更低，售价更低10%左右，成本相差不大（公司一部分自制，一部分外采更好的零部件)。

效率差异不大。

差错率，公司是万分之一，其他不好的要千分之几。装袋的时候就会发现错误。

仓储设备的竞争格局？需要的视觉很多吗？

格局比较分散，没有很大的巨头。仓储所需要的技术要求比分拣低一些。

分拣的格局？

目前比较集中了。

现在重视的竞争对手？

欣巴。Q1欣巴在手订单8亿，金峰是前海基金投的，科捷是顺丰和京东投的。欣巴主要服务韵达。韵达中科微至的订单不多。

比奥普特强在什么地方？

奥普特强在镜头，相机是贴牌的。公司研发人员300人，底层视觉方向的有70人（算法，人工智能）。跟国外三家的对比，victronic,sick,datalogic(5亿欧元收入)（卖模块给设备公司），公司的视觉能力已经不比他们差了。公司未来的对标是大福和范德兰德这样的设备企业。

海外对标：

日本大福既做分拣，也做仓储。

200-300亿人民币。是全球市场做的。范德兰得也是200-300亿的收入。

跟中通合作的历史机缘？