【天风军工】美国车载自动制动系统强制加装法案通过,持续看好睿创红外车辅业务发展
🌟众议院通过新车强制加装自动制动系统法案,车载红外应用有望快速爆发
美国国会众议院已通过新车强制加装紧急自动制动系统(AEB)法案(H.R. 3684),2019年AAA报告显示该系统采用雷达、视觉系统,但在夜间无法发挥作用,未来该系统有望采用红外热成像技术解决夜间ABE系统使用问题,我们判断车载红外应用或出现快速发展,睿创微纳有望显著受益。
🌟我国非制冷红外探测器领先者,军民协同发展将迎景气周期
公司在非制冷红外领域拥有绝对技术优势,近年来技术迭代加速,2020年研制出全球第一款8微米、1920x1080大面阵非制冷红外探测器,未来将满足高端产品高分辨率、轻量化的需求。公司坚持军民品协同发展,军品业务有望在“十四五”期间持续高增长,随着技术迭代成本下降,民品下游应用有望实现突破。
①军用领域:红外热成像被应用于军事侦察、监视和制导等方面,在武器装备中得到广泛应用。目前,红外产品在美国、法国等国家军队普及率较高,西方国家对红外成像采取严格的技术封锁及产品禁运政策,近年来我国红外热像仪军事领域应用处于快速提升阶段。公司在枪瞄、反坦克导弹红外导引头、军用车辅、光电吊舱等领域多个型号已批产,“十四五“期间仍有20+型号或进入批产阶段。
②民用领域:随着红外成像产品成本及价格降低,民用领域逐步广泛,主要应用领域包括安防监控、个人消费、辅助驾驶、消防及警用、工业监测、人体体温监测、电力监测、医疗检疫等。国际民用红外热成像仪行业将迎来市场需求的快速增长期,据Yole预测,2024年非制冷民用红外市场规模将达44.24亿美元,预计未来将有更多新兴市场需求成为红外成像市场新的增长极。
盈利预测
预计21-23年净利润为7.7/12.3/17亿元,对应PE为61/38/27.5X;若加回股权激励摊销费用
,21-23年净利润为8.8/13/17.4亿元,对应PE为53/36/27X,维持“买入”评级。