1、主营业务:公司主业包括生物试剂、体外诊断业务; 其中,生物制剂占比78%;POCT(即时诊断)试剂占比22%,POCT受益新冠病毒检测大幅增长;
2、核心看点:
1)已成功推出了包含PCR系列、qPCR系列、分子克隆系列、逆转录系列等多个系列的生物试剂以及包含心脑血管、炎症感染、优生优育、胃功能等8个系列的POCT诊断试剂,并形成了覆盖科研院校、高通量测序服务企业、分子诊断试剂生产企业、制药企业、CRO企业、医院等医疗机构等多种客户群体的客户组合。
2)公司依托自主研发的蛋白质定向改造与进化平台与基于单B细胞的高性能抗体发现平台实现了公司生物试剂产品与体外诊断产品核心原料的自主研发与生产。公司自主开发的200余种基因工程重组酶和1,000余种高性能抗原和单克隆抗体等关键原料,是公司重要的竞争优势。
3)2020年的新冠疫情爆发以来,POCT进一步展现了其优势所在,在出入境、机场、火车站、基层医疗单位等场景得以广泛应用,操作的简易性节约了医疗资源、提高了检测效率,在疫情防控方面发挥了重要作用。同时,新冠检测的需求亦推动了POCT市场规模的快速增长。
3、行业分析:
1)市场规模:
a、生物科研试剂
我国生物科研试剂行业,市场规模从2015年的72亿元以17.1%的年均复合增长率增长至2019年的136亿元,增速远高于同期全球生物科研试剂市场,预计于2024年达到260亿元,2019-2024年期间年均复合增长率为13.8%。
其中分子类试剂占比为50.9%,2019年市场规模占比为69亿元,预计于2024年将达到124亿元,2019-2024年期间预计年均复合增长率为12.3%。
b、体外诊断
我国体外诊断市场规模从2015年的366亿元增长到2019年的864亿元;预计到2024年,我国体外诊断市场规模预计将达到1,957亿元,2019-2024年的年均复合增长率为17.8%;
2)格局:
a、分子类生物试剂:
2020年,在我国分子类生物试剂市场中,公司占有约4.0%的市场份额,排名第五,在国内厂商中排名第一;赛默飞、凯杰、宝生物、BioRad四个国外企业合计占据超过40%的市场份额,国内产品的进口替代空间较大;
b、体外诊断试剂:
行业具有行业企业数量多、市场集中度低的特征,大多数体外诊断试剂行业企业规模较小,且产品同质化严重。
我国体外诊断行业的市场规模快速增加,罗氏、雅培等海外体外诊断试剂巨头,在高端市场的竞争中占据优势。国内企业依靠产品价格相对较低、销售渠道相对较成熟,主要在中低端市场占据优势。
4、竞争对手:
生物试剂:赛默飞(Thermo-Fisher)、凯杰(Qiagen)、义翘神州、百普赛斯、菲鹏生物;
体外诊断:罗氏、雅培、万泰生物、万孚生物、基蛋生物、东方生物、圣湘生物;
5、主要募投项目:公司实际募集资金总额21.09亿元。拟投资6.74亿,用于公司总部及研发新基地项目将加大对生物试剂、POCT诊断产品的研发力度;投资3.51亿,用于营销网络扩建项目;
6、数据一览:
(1)2018-2020年,公司营业收入分别为1.71、2.68、15.64亿元,复合增长率为202.4%;归母净利润分别为0.01、0.26、8.22亿元,复合增长率为2767.1%。2018-2020年公司毛利率分别为82.53
%、84.32%、91.46%。发行价格55元/股,发行PE27.02,行业PE27.72,发行流通市值18.18亿,总市值220亿。
(2)公司2021年1-9月收入为12.89亿元,同比变动幅度为13.21%;归母净利润为5.50亿元,同比变动幅度为-9.07%;(资料来自公司官网、招股说明书)