嘉寓股份—光伏、建筑装饰“双轮驱动”，再签光伏电站大合同，业绩增长可期，今年拐点将现！

嘉寓股份可能是全屋光伏建筑一体化龙头，去年河北整县光伏签订的合同没有体现在本年，收益会在第二年显现，区域总部在未来之城雄安，什么是未来之城？那是零碳生态全智生活的智慧之城，嘉寓股份把雄安作为除北京外的区域总部，河北嘉寓节能科技产业园多次受到领导调研，还把子公司奥普科星搬到雄安抢占区位优势，重点:4月1日是雄安新区成立五周年！
瑞和股份从去年的土建工程转型光伏建筑，己连续第二波拉板！
嘉寓的股价一开始和中来股份相当，同样是光伏建筑，嘉寓因恒大事件所累从8元跌到3元，下跌60%以上，而中来则从8元升到现在的24元，现在恒大事件缓解，而去年订单业绩在今年体现，属超跌超值的小盘低市值光伏建筑一体化和雄安五周年最佳品种！

资料来源：公司公告、长城、天风、中泰

选择逻辑：嘉寓股份（全屋光伏一体化、建筑装饰、异质结电池、太阳能光热设备、河北雄安、玻璃幕墙、节能门窗、智能高端装备）

1.A股首家智能门窗企业，新能源业务形成“双轮驱动”

公司是首家国内A股上市的门窗幕墙企业，专业从事门窗幕墙行业三十余年，为国内外领先的建筑门窗幕墙系统提供商，是集研发、设计、生产、施工为一体，产业链完整、技术领先的行业龙头企业。

2017年公司进军新能源业务，目前公司主营业务分为系统门窗幕墙、新能源业务两大体系。

“嘉寓”品牌在门窗幕墙领域经过了三十多年精细化经营与积累，已形成了行业知名品牌。

全资子公司徐州嘉寓具有高效光伏组件研发、设计、生产、销售及光伏电站EPC总承包完整产业链。光伏组件产品通过TUV、CQC、CGC、领跑者、技术领跑者系列认证，并已进入了国家电网、中能建、浙能投、申能、绿地等30多家央企、国企及大型上市公司采购白名单。

2.光伏装机规模持续增长

3月9日晚国家能源局公布2021年光伏发电建设运行情况。

2021年新增并网容量5488万千瓦，其中集中式光伏电站2560.07万千瓦，分布式光伏2927.9万千瓦；截至2021年底累计并网容量30598.7万千瓦，其中集中式光伏电站19847.94万千瓦，分布式光伏10750.8万千瓦。

国家能源局此前表示，从发展情况看，2021年海上风电异军突起，全年新增装机1690万千瓦，是此前累计建成总规模的1.8倍，目前累计装机规模达到2638万千瓦，跃居世界第一；分布式光伏发展亮点突出，年新增装机约2920万千瓦。

再签订光伏电站大合同

近日全资子公司徐州嘉寓与甘肃嘉年签署了《嘉寓嘉年古浪县75MW光伏电站项目PC总承包合同（标段一）》、《嘉寓嘉年古浪县75MW光伏电站项目PC总承包合同（标段二）》、《嘉寓嘉年古浪县75MW光伏电站项目PC总承包合同（标段三）》、《嘉寓嘉年古浪县75MW光伏电站项目PC总承包合同（标段四）》，由徐州嘉寓承接上述300MW光伏项目PC总承包业务，合同金额合计为人民币13.5亿元。交易对手方系公司控股股东的控股子公司。

根据公司公告21年度上半年公司签订了350MW新能源PC总承包合同，其中：风电项目150MW，光伏项目200MW，合同金额总计18.35亿元。

3.光伏装机规模的快速增长

中国光伏行业协会预测，为完成气候雄心峰会提出的国家自主贡献目标，在“十四五”期间年均新增光伏装机容量或在70-90GW范围内，到2025年，光伏累计装机规模有望达到608.43-693.43GW。此外，根据《中国“十四五”电力发展规划研究》，到2035年，集中式、分布式光伏累计装机将分别达到8.70、4.00亿千瓦，到2050年，集中式、分布式光伏累计装机则有望分别达到15.50、7.00亿千瓦。整体而言，未来光伏装机规模增量空间较大。

公司目前拥有4条太阳能组件全自动化生产线，年生产能力达到1GW，可生产单晶组件、多晶组件、大尺寸组件、多主栅组件、PERC组件、双玻组件、轻质组件、半片组件、叠瓦组件、异质结组件、拼片组件等多系列产品。用于集中式、分布式光伏电站及户用光伏微电站建设，组件功率最高可达550瓦。公司有望受益光伏装机的高速增长，业绩有望进一步提升。

4.建筑装饰行业增速稳定

2019年我国建筑装饰行业总产值4.486万亿元，约占整个国民经济的4.8%，行业总产值比2018年增加2,660亿元，增长6.3%。2020年我国建筑装饰行业总产值约为4.8万亿元，我们预计2021年将保持6.25%左右的增速。

建筑装饰行业细分为公共建筑装饰市场和住宅装饰市场。其中公共建筑装饰市场的发展主要受两大因素驱动：一是随固定资产投资增加而新建的公共建筑所产生的增量市场；二是随经济发展、需求升级而对已有建筑定期翻新的存量市场。而随着我国城镇化建设的深入推进，住宅需求不断增大，带动房地产业快速发展；居民人均收入持续上涨，消费水平提高，对居住环境的要求也逐渐由低到高，愿意在改善居住环境上增加更多投资。

4.“稳增长”政策持续落地，有助公共建筑装饰行业发展

2021年12月中央经济工作会议指出我国经济当前面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，对基建领域提出了更积极、更高质以及更明确的工作部署，明确实施减税降费、适度超前开展基建投资；完成国企改革三年行动任务，调动地方改革积极性，鼓励各地因地制宜、主动改革,推动共建“一带一路”高质量发展。基建投资有望提前布局。

2021年12月财政部提前下达的2022年新增专项债限额1.46万亿元，其中明确了2022年专项债券重点用于9大方向：一是交通基础设施，二是能源，三是农林水利，四是生态环保，五是社会事业，六是城乡冷链等物流基础设施，七是市政和产业园区基础设施，八是国家重大战略项目，九是保障性安居工程。专项债对基建投资资金面形成一定增量，带动基建行业发展向好。

国家发改委对近期中央经济工作会议提出的“政策发力适当靠前”进行解读，主要表现为“靠前加强基础设施”、“靠前下达资金”、“靠前安排项目”，市场对基建投资在2022年经济“稳增长”中发力的预期不断强化。

在经济“稳增长”背景下，政策密集发声，强调“基础设施投资适度超前”，地方政府专项债等资金逐步到位，2022年上半年的基建投资增速有较大弹性。

我国建筑装饰行业起步较晚，房地产开发投资直接影响了建筑装饰行业的景气度，“基础设施投资适度超前”，地方政府专项债等资金逐步到位等一系列政策推进，有助于公共建筑装饰行业发展。

5.我国装配式建筑将迎来快速发展

住建部官网发布《“十四五”建筑业发展规划》，阐明“十四五”时期建筑业发展的战略方向。《规划》要求，到2035年，建筑业发展质量和效益大幅提升，建筑工业化全面实现，建筑品质显着提升，产业整体优势明显增强，迈入智能建造世界强国行列。对标2035年远景目标，“十四五”时期应初步形成建筑业高质量发展体系框架，建筑工业化、数字化、智能化水平大幅提升，建造方式绿色转型成效显着，加速建筑业由大向强转变。《规划》中提出了七大主要任务，覆盖建筑行业各个方面。其中装配式建筑和BIM技术是“十四五”期间建筑行业的重点发展方向，建筑工程总承包模式和全过程工程咨询服务模式也是建筑工程的重点发展模式。

近年来，国家陆续释放充分的政策红利，促进建筑设计行业的转型升级。国办发《关于促进建筑业持续健康发展的意见》中要求：“到2025年装配式建筑占比要达到30%”。根据住建部数据，2020年我国装配式建筑面积约6.3亿平方米，yoy+50%，新建装配式建筑面积占比约20.5%，完成了十三五规划要求的“装配式建筑占新建建筑比例达到15%”的目标，我们预计2025年占比可能比30%的目标更高。

公司着力装配式建筑配套门窗产品的研发，并加速技术成果产业转化。以北京行政副中心项目为契机，将节能门窗技术与装配式建筑技术相融合，实现成品化生产、装配式安装，通过加强与装配式建筑的相关单位的对接，加速产品的规模化应用与推广.

6.最后，重点提示:4月1日是河北雄安新区成立五周年的日子，雄安作为“未来之城”！
公司抓住“雄安新区”建设的历史机遇雄安新区总体规划，确定将按照智能、绿色、创新的方向打造一座现代化之城，河北省主要领导多次调研河北嘉寓节能科技产业园，对公司在河北的发展高度重视。公司依靠在装配式建筑的技术积淀，成功参与了北京行政副中心项目建设，在雄安新区大规模建设启动之际，公司充分发挥在节能、智能门窗、装配式建筑、被动式超低能耗建筑方面的技术优势。设立雄安分公司，发起成立“雄安民企建材联合体”，旨将进一步推进雄安地区建筑装饰企业与当地协会、政府机构的沟通，促进合作。
公司专门设立嘉寓雄安新区区域总部,迅速打造一个在公司内部综合实力最强的运营管理团队,充分利用嘉寓河北生产基地“河北嘉寓节能科技产业园”,以及公司拥有的200余项专利技术、30年的门窗幕墙领域专业经验为新区建设提供高品质、高标准的产品和服务。同时,为响应雄安新区发展高端高新产业的战略规划,公司将旗下智能制造企业“北京奥普科星技术有限公司”的生产研发中心落户到雄安新区。
即将迎来五周年的雄安新区“未来之城”！

雄安新区俯瞰效果图

想象过中国“未来之城”的样子吗？

它会不会像动画电影里的“天空之城”那样，蕴藏着发达的科技、随处可见的机器人、绿意繁茂的森林花园、四通八达的城市交通，是一个宁静、美好、孕育希望且令人神往的地方？

这座城市的名字叫作雄安新区。

新城崛起，“雄安速度”缔造“雄安质量”，绝对超乎你的想象。

01 千年大计、国家大事！

世界眼光、国际标准，全球顶尖人才汇聚于此，塑造出轮廓舒展、韵律起伏的城市天际线。

中国特色、高点定位，打造高水平社会主义现代化城市，成为新时代推动高质量发展的全国样板。

雄安新区容东片区安置房项目建设现场（图片来源：新华社）

02 “雄安速度”到底有多快？

4天，3000吨钢筋进场；7天，完成12万立方米土方开挖；10天，浇筑3.5万立方米混凝土；12天，完成整个生活区建设；1000个小时，主体结构全面封顶……作为新区成立后第一个建筑工程项目，雄安市民服务中心创造出了具有历史意义的“雄安速度”。

如今，在雄安新区的大地上，300多个工地塔吊林立，16万名建设者昼夜奋战，120多个重大项目同步推进，京雄城际正式开通，容东片区900多栋安置住宅完成主体结构封顶……一座充满科技感、未来感的现代化新城雏形，这里将是一座产城融合、站城一体、智能高效、低碳环保的世界一流产学研基地、创新创业的首选之地、“未来城市”的新标杆。

白洋淀将启动六大提升工程（图片来源：雄安发布）

03 雄安新区有多美？

雄安新区不仅仅是科创之城，它还讲究“中国美学”，延续历史文脉，着力建设一座绿色低碳、宜居宜业、人与自然和谐共生的智慧新城，再现林淀环绕的华北水乡、城绿交融的中国画卷。
芳菲四月，俯瞰雄安，天蓝地绿，水城共融。
眺望白洋淀，水域辽阔，烟波浩渺，势连天际。

不仅如此，按照“一淀、三带、九片、多廊”的规划建设，未来的雄安新区，将实现森林环城、湿地入城，3公里进森林，1公里进林带，300米进公园，街道100%林荫化，绿化覆盖率达到50%，形成林城相融、林水相依、三季有花、四季有绿的都市田园风光。

2021年1月1日清晨的京雄城际铁路雄安站。（图片来源：中国雄安官网）

04“未来之城”正在拔节生长。

根据中国雄安官网消息，截至目前，雄安新区本级企业共有3881家，其中北京投资来源的企业3391家，占比87.37%。实现新区、三县共4305项政务服务和360项便民应用上线，北京雄安新区政务服务“跨省通办”窗口正式开通运行。重点区域、重点场景均已实现5G连续覆盖，5G自动驾驶、5G电力智能微网等5G行业应用先行先试，超前布局。56所京津冀优质学校与雄安新区59所学校开展多种形式帮扶合作。北京、天津、河北医疗卫生机构共有375名专家入驻新区，帮扶创建学科（工作室、中心）18个，开展新技术100余项。

迎向未来，雄安新区的建设正在快马加鞭、循序铺展。

根据规划，未来的交通，高铁20分钟到北京新机场，30分钟到北京、天津，60分钟到石家庄，高速60分钟到北京、天津，90分钟到石家庄，公共交通占机动化出行比例达80%，加快建设综合地下管廊。

未来的居住，实现社区中心15分钟生活圈，邻里中心10分钟生活圈，街坊中心5分钟生活圈，引入京津优质教育、医疗卫生、文化体育等资源，实现合理公交通勤圈内的职住均衡。

未来的产业，瞄准世界科技前沿，打造全球创新高地，重点发展新一代信息技术、现代生命科学和生物技术、新材料、高端现代服务业等产业，推进产业向数字化、网络化、智能化、绿色化发展。

绘好“雄安画卷”，高标准规划设计是“起笔”，高质量建设和发展是“着色”。自2021年起，雄安新区开始试行居住证和积分落户制度，向五湖四海的英才投身“千年大计、国家大事”敞开了大门，全国各地的建设者怀揣梦想，纷纷加入建设新城的行列中，他们稳扎稳打，一茬接着一茬干。
千年大计，只争朝夕。雄安新区，未来可期。

7.再补充一点:根据缠论知识点进行了简单的总结，如下图

第一类买点定义：是下跌过程中由于下跌力度背驰而导致的买点，图中紫蓝色标注点为第一类买点，属于左侧交易，优点是具备成本优势，往往是行情的反转点，缺点是稳定性不足，容易走成中继底分型。

第二类买点定义：在第一类买点之后第一次回调不创新低的点，从空间角度考虑，是仅次于第一类买点的位置，具备一定的成本优势，图中绿色标注点为第二类买点，在一买的基础上，具备结构的稳定性。

第三类买点定义：是在离开第一个上涨中枢之后，第一次回调不进入中枢的点，为第三类买点，图中褐色标注点为第三类买点，优点为趋势的初步确立后的买点，属于右侧交易，从空间成本上考虑，弱于第一，二类买点，但是从时间成本考虑具备时间优势。除此外具备变盘和爆发性。

中枢的介绍：如图中的红色框框即为中枢，由3笔构成的结构，是多空双方势均力敌，形成的一个筹码密集区。最终以一方获胜来结束盘整（3买或3卖），你来我往的时间越长，积蓄的力量就越大，爆发的走势也就越强

$嘉寓股份(SZ300117)$ $瑞和股份(SZ002620)$