一:先看公司和行业
1.公司:是一家独立铁矿生产企业,目前旗下矿山主要在内蒙古和安徽两地,经备案的铁矿石储量超过5.2亿吨。公司主要产品就是铁矿石、铁精粉和球团。到2019年,其生产规模已经达到601.68万吨铁矿砂、铁精粉253.51万吨。大中矿业在招股书中透露,公司计划将此次IPO募得的资金,用于扩大铁矿采选、精铁粉、球团等的生产规模。根据公司规划,铁矿石开采量将扩大到约1,500万吨/年,年铁精粉产量将达到500万吨水平。
2.行业:去年2021年,全球生铁、粗钢产量为14.00亿吨和19.51亿吨;国内生铁、粗钢、钢材产量8.69亿吨、10.33亿吨和13.37亿吨,分别同比增加-2.14%、-3.00%和0.89%。根据我国近年的生铁产量,可大致推算出铁精粉的消耗量。2021年我国铁精矿需求量约为13.90亿吨。同年8月自然资源部明确,正在组织编制首部“多规合一”的《全国国土空间规划纲要(2021-2035年)》“将铁矿列为战略性矿产、国内找矿行动主攻矿种”。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》进一步明确:“实施能源资源安全战略,加强战略性矿产资源规划管控,提升储备安全保障能力,实施新一轮找矿突破战略行动。同时,支持一批竞争力强的国内现有铁矿企业,通过规模化、集约化开发,强化国内矿产资源的基础保障作用。与此同时,为逐步摆脱严重依赖海外进口矿石,提高自给率,保障钢铁产业安全,近年国家出台了一系列政策支持铁矿采选行业的发展,鼓励有能力的企业开发利用国内外的铁矿石资源。
3.价格
去年铁矿石上半年整体维持在高位,第四季度到低谷,而今年截止到目前过了一个季度价格已经回升一半。4.外在因素,近期各地对于地产的松绑显示了今年对于完成经济目标预期非常强,而我们国家在这种时刻只能发挥基建优势,从地产后续炒作延续到基建再到下游的材料
结论从整体大方向来看铁矿石是不可再生资源,未来地位不断提升,价格回升预期明显,需求预期较为旺盛。
二:业绩分析
公司近三年来,铁矿满产满销,未来5年也是这样。销售毛利率维持在50%左右,净利率不断提高。近几年来资产负债维持地位,盈利能力较强。去年得益于铁矿石价格,创出历史最好成绩。具体就不仔细分析了,这里不太擅长。
三:其他
叠加有色etf来看,因为之前新上市有回落是比较正常的,在8月份阶段也出现了底部信号,奈何刚突破之际赶上了有色周期顶部时期,