【中信建投化工】有机硅、工业硅近况点评:双双突破历史高点
工业硅最新化学级421价格全面突破21000元/吨价格,续创历史新高;有机硅鲁西化工竞拍价格达到36000元/吨,突破2018年价格历史高点。
工业硅方面,需求全面超预期,2021年1至7月中国多晶硅需求增加15.8%,有机硅需求增加19.5%,随着9月临近,旺季即将到来,需求有望继续旺盛;供给端,工业硅受到产业政策限制、新增产能审批极为困难,叠加近期云南、内蒙等限电验证,供给端严重压缩;工业硅价格大幅调涨;展望工业硅长期,由于属于高耗电品种,产能将严格受限,但是多晶硅、有机硅仍维持旺盛需求增长,长期价格中枢也将持续上涨。
有机硅方面,中短期而言,需求旺季将至,有机硅年底前新增产能主要系合盛硅业石河子另外20万吨单体,难以满足旺盛需求,叠加原料工业硅价格暴涨,有机硅价格同步突破历史高点;长期而言,2021年底到2022年初存在大约74万吨产能投放,但是发挥产量预计到2022年中,产能增速在18%左右,而若新兴领域如电子电器、新能源需求一直旺盛,有机硅2022年价格有望维持较高中枢,超预期。
推荐标的:合盛硅业-新疆具备73万吨工业硅,云南80万吨在建;有机硅DMC 28万吨,2021年投产20万吨,云南仍有40万吨在建,弹性最大;新安股份-工业硅产能10万吨,有机硅产能25万吨、草甘膦8万吨、三氯氢硅8万吨产能;兴发集团-草甘膦权益18万吨、有机硅折DMC约25万吨,东岳集团控股上市公司东岳硅材DMC产能15万吨,在建15万吨DMC