一、指数午后突然大幅拉升
原因找到了，除了放松房地产开发贷款的传闻之外，还有央行货币政策报告的变化
央行三季度货币执行报告，流动性的要求上，有两个明显的变化。一是删去了“坚决不搞‘大水漫灌’”的表述；二是删去了“管好货币总闸门”的表述（机构解读：前者对应银行间市场流动性、后者对应的是信用社融）。政策基调上，删除了“坚持正常的货币政策”。
②结论：从“宽松？”到“宽松也没用”，松地产利好的也是广义制造 ——@wonder
事件：大家从周末货币政策执行报告和总理座谈会报道中嗅出了对经济的担忧，看到了货币政策宽松的希望，现在看周五的突然上涨就一点也不奇怪了。
1、宽松试图应对地产信用的内生收紧及其伴生的信用风险链式传导可能性，但宽松对控制金融风险有用，对恢复地产景气没用。地产企业如果看不到未来的盈利空间，不拿地不新开工，松了货币政策也没用，货币乘数起不来。
2、地产行业格局变化反而有利于剩者为王的地产股票，但中长期投资还要确认开发商需要承担的社会责任对ROE中枢究竟影响多大。
3、绿色金融再贷款意义重大，绿色投资3万亿一年，可以对冲地产投资-5%下滑，加上军工船舶制造和产业数字化落地的各行业，2022年新旧经济动能将继续分化。
4、2022年上证指数走势类似2011的美股或者2013年的A股，深V反弹，凤凰涅槃。短期宽松无法证伪或有反弹，但指数依旧没有大级别机会，安心投身新经济，坚定的与时代站在一起。
二、风电产业链
目前对风电的炒作已经开始向产业链上游原材料扩散，代表市场已经充分认可了风电是光伏、锂电之后第三个高景气度的大赛道。今天爆发的直接原因是机构点评中化国际，然后被大单顶了一字，市场开始炒作这条线上的其他标的
机构点评：
①中化国际：被忽视的风电上游国内最大液体环氧树脂标的 ——@夜长梦山
1、风电叶片固化体系以液体环氧树脂（LER）为主，1GW叶片需消耗4550吨LER，2030前全球风电年装机量390GW是2020年四倍以上，LER年需求量177.45万吨，10年复合增速15.42%，2020年中国环氧树脂对外依存度24%。
2、公司投产后合计35万吨环氧树脂，国内产能第一，产业链一体化，增长潜力巨大，其中33万吨LER均为风电叶片主流配方原料。
3、预计2022-2023年扣非归母净利15.97/25.47亿，对应明后年PE13/8X，给予2022年PE25X，第一目标市值399亿。
②风电上游爆发，晨化股份300610刚刚启动 ——@科技股投资
1、目前所有固化剂中仅有聚醚胺可满足大型叶片的工艺要求，风电十四五规划年均50GW，测算2021-2025年全球风电用聚醚胺总需求11.7、11.6、13.3、14.5、16.5万吨。
2、国内公司扩产加速，阿科力连续法产能2万吨，计划扩建2万吨；正大新材料产能3.5万吨，计划扩产1.5万吨；晨化股份产能1.8万吨，子公司在建1.3万吨。
3、晨化股份主营表面活性剂、阻燃剂和硅橡胶业务，预计2021-2023年营收12.4/15.6/19.5亿，归母净利2.1/2.8/3.6亿，对应PE15/12/9倍。
事件：公司公告中标吉林化纤年产1.2万吨碳纤维复材项目，预估订单金额7亿，该项目为4条碳化生产线，合计碳化产能1万吨，将在合同生效后8个月内完工。
1、公司是国内碳化线设备龙头，近1年与吉林系累计签单额22亿，对应碳化线产能3.2万吨，10月与新疆隆炬签订3.3亿碳化线合同，将受益于国内碳纤维快速扩张。
2、预计到2025年碳纤维新增需求10万吨，按碳化线单万吨设备投资额6亿测算，仅碳化设备需求在60-80亿，若国产原丝设备取得突破，订单空间或超150亿。
3、预计公司21/22年净利润1.4-1.6亿/3.5-4亿，对应22年估值30倍。
4、吉林系规划到2025年形成原丝20万吨，碳化6+万吨，按原丝/碳化吨利润1/3万测算，吉林化纤2021-23年碳化权益产出0.3/0.7/2万吨，净利润预计0.8/2.1/6.6亿，吉林碳谷2021-23年原丝产出3/4.5/7吨，净利润预计2.8/4.6/7.1亿。光威复材22年将有0.4万吨民用低成本碳纤维产能释放，一体化将增厚风电碳梁利润。
④【东方军工机械】持续看好五洲新春（603667.SH）！ ——@韭非韭非韭
1、公司在风电轴承滚子、汽车安全气囊等高技术领域打破垄断格局，在细分领域成为国内极少数的全球品牌供应商，享受了高毛利的细分市场，未来有望在广阔的轴承和汽车零部件市场不断获得新的优质增长点。
2、公司新产品订单量快速增长，风电滚子供应蒂森集团、远景能源等企业，风电钢球、安全气囊发生器部件订单有保障，高端成品轴承开始量产，新品毛利更高，有望进入一轮新的成长周期。
3、预测公司21-23年业绩1.6/2.5/3.5亿，对应31/20/14倍PE。
公社用户挖掘：
⑤震惊！一条“重磅”消息居然挖掘出最强风电预期差龙头 ——@Oscar～
1、风电灌浆料是一种无收缩水泥基灌浆，该产品具有高耐疲劳性。为了减少焊接带来的应力集中及疲劳，海风基础与桩基础通常采用高强灌浆进行连接。
2、风电灌浆料行业供不应求，未来海上8mw以上的机组需求浆料是陆地4-5mw的5倍，苏博特是国内风电灌浆龙头，未来受益于国产替代，产能镇江一期1w+二期10w，目前主要是海上订单。
3、11W吨*5000元/吨（单价）*30%（行业平均净利率）=1.65亿净利，按照风电行业25X估值对应41亿市值，其他业务净利7亿，平均估值15X对应105亿市值，总市值146亿，70%上涨空间。
三、氢能源
最近事件连续发酵，从光伏制氢到氢能产业顶层设计再到全国首座高速加氢站在山东正式启用，以及冬奥会推广燃料电池汽车的远期催化，市场资金终于反应过来，周五反包了周四的高开低走
①氢能产业链：万亿市场迎来发展良机（附产业链全景图） ——@后韭爱吃肉
四、新能源车&锂电
机构点评：
①【解读】工信部发布《锂离子电池行业规范条件》 ——@泡沫男孩
事件：工信部修订了《锂离子电池行业规范条件》，包括能量型电池单体能量密度≥180Wh/kg、储能电池循环寿命≥5000次、磷酸铁锂正极比容量≥150Ah/kg等。
1、该文件是引导性文件，不具有强制性，且锂电池能量密度、循环寿命不能成为唯一的指标，预计对产业实际影响有限，更多代表技术进步和引导的方向。
2、磷酸铁锂龙头电池厂第一代量产方案单体能量密度在170Wh/kg左右，第二代方案预计能够达到该标准的要求，常规铁锂能够达到190-200Wh/kg，磷酸锰铁锂有望超过210Wh/kg，技术进步是可以满足标准要求的。
3、文件是在引导产业升级，避免产能盲目扩张，标准的提升对于掌握先进技术的企业来说反而会受益于供给扩张的限制，对产业链龙头有积极影响。
②【长江电新】美众议院通过刺激法案，全面利好新能源 ——@王小明
公社用户挖掘：
③恒光股份几个要点梳理 ——@7捌九
1、公司明确表示可以直接生产五氯化磷，如果产能充分利用三氯化磷产能可达1万吨，化工行业淘汰产能为单线0.5万吨以下。对比清水源优点是不需要审批，清水源目前是否通过审批未知，缺点是产能小，充分利用情况下只有1万吨，清水源6条生产线合计18万吨。
2、公司生产的烧碱是三元前驱体正极材料的原材料之一，销售给新能源行业直销客户的收入占总直销收入比重呈快速增长趋势；年产3万吨的高品质硫酸应用于新能源电池等特殊领域，第二大客户是锂电池正极前驱体全球排名第二的中伟股份。
3、公司在氯化工产业链生产过程中会产生氢气，一是用来做双氧水的原料，取代煤制氢，二是销售给同工业园区的其他企业，报告期内主营占比4%。
4、公司目前拥有20-30吨区熔锗锭装置，锗锭纯度可达到99.9999%，同时具备30-40吨高纯二氧化锗生产能力。中国锗消费量增长主要由光纤、红外用锗、太阳能用锗拉动。
1、公司拟在安徽巢湖经济开发区通过新设子公司投资50亿，规划占地380亩，分两期建设10条阿凡达低碳车轮生产线。
2、阿凡达低碳车轮主要优势为重量轻、强度高、精度高，更好的平衡性、更强的抗变形能力、更耐用。一条阿凡达车轮生产线年产能为100万只左右，可为4.17万台车提供整车配套，全年可减少二氧化碳排放68.75万吨。
3、公司是五菱宏光MINI EV的标配车轮供应商，同时取得广汽丰田新能源车雷凌配套项目。9月新能源车销售约7万只车轮，10月后销量将继续爬升至12-16万只/月，预计第四季度新能源车车轮销售额将占公司国内销售额12%左右。
⑤中马传动—车载减速器（纯增量市场+降低整车上万元成本） ——@余江江
1、车载减速器是用来降低电机轴转速并增大其扭矩的精密机械部件，一个好的车载减速器能极大程度上弥补电机效率的不足。
2、车载减速器属于纯增量市场；单车价值500元，今后有望突破1000元；电机+减速器+后桥的方案，使得整车成本降低了1万多元；电驱动桥作为新能源车除动力电池外成本占比最大的零部件，有望在整个新能源车零部件行业率先发生巨变。
3、国内短期内不会出现减速器行业绝对龙头，上游的汽车齿轮成为短期最受益方向。上市公司中能做的只有双环传动和中马传动，双环传动今年以来因为齿轮订单暴增，营收和利润呈几何增加，涨幅超300%，中马传动被低估。
4、中马传动近几年大力发展车载减速器，已经量产并应用于九龙汽车、北汽福田、厦门金旅新能源车上，有望在减速器行业中脱颖而出。
1、公司聚焦于电动工具粉末冶金零部件领域，面向中高端市场，深度绑定行业核心大客户，预计21年利润1亿，海外疫情缓解经济复苏，募投产能释放，明年业绩有望翻倍，对应当前30亿市值，主营业务只有15pe。
2、公司在新能源车配件方面已经进入凯迪拉克供应体系，打开业绩成长空间；积极开拓新能源车用软磁产品，目前正在进行客户验证工作，预计很快形成量产；MIM零部件已经应用于客户汽车发动机转子、定子、节气门系统、新能源车刹车系统等，力争进一步提升市场份额。
五、新题材&预期差
机构点评：
1、目前有300台炉子在协鑫跑，进展快的话过年前就有大订单落地，慢的话一季度也会兑现；颗粒硅的技术路径协鑫已经走通了，不会有问题；每GWH对应设备1.8亿的投资，40%毛利率。
2、压电晶体2022年产能翻3倍，从每月10万片增加到每月30万片；现在订单很饱满，产能扩张的速度赶不上订单要求的交货速度。
3、蓝宝石业务肯定要提价，有下游厂商要求明年锁价和锁量，目前策略是40%重要客户锁量和锁价，60%客户会涨价，涨幅不好说；传统主业明年4亿利润。
4、公司目前主业4亿利润，对应30倍PE给120亿市值，剩下的蓝宝石和颗粒硅炉子是弹性机会，看300亿市值。
②【中银医药】润达医疗：医学实验室综合服务商龙头业绩增长可期 ——@听风的韭菜
1、 2021年公司核心业务均稳定增长，拓展ICL业务，营收同比增长超一倍，管理费用率持续降低，加大研发投入和商业拓展，研发费用率和销售费用率均有提升。
2、润达一方面依赖其强大的渠道布局和众多上游供应商，产品品牌及型号选择更加灵活化，为医院检验科降本增效提供更加有效方案；另一方面公司产品配套多样化服务，强大的工程师团队，为产品带来更多增值化服务，客户黏性大。
3、近期公司深入布局儿童精准诊断，同时投资微岩医学深化布局精准诊疗，加大研发投入布局IVD自研产品，通过收购和自主研发逐步对IVD全产业链布局，其中糖化血红蛋白分析、质控产品已实现国产占比的领先。
4、预期公司2021-2023年净利润4.2/5.79/6.43亿，对应PE15.5/11.3/10.1倍。
1、根据The Verge报道，白宫最新版预算协议中，拟进行电动自行车税收抵免计划，用于购买新的电动自行车。提供购买价格30%的可退还税收抵免，上限为1500美元。除税收抵免外，骑行上班的消费者还将获得停车福利30%的自行车福利，目前相当于约每年1000美元。购买一辆电助力车，消费者合计将获得最高约2500美元的补贴。
2、若此次美国大规模电动两轮车补贴计划顺利执行，受疫情和政府政策双重响，将进一步提升本轮行业高景气度的持续性。
3、基于马来西亚疫情得到控制和禧玛诺等企业积极扩产，当前限制行业发展的零部件短缺问题预计明年将产生根本性改变，产业产能瓶颈有望得到突破，明年终端补库存将是主旋律。
4、相关公司：八方股份、久祺股份
④推进数据确权与分级管理，建议高度重视数据安全
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1、海底观测网主要用于环境与科学研究海底观测、海上油气装备监控、海啸预警、海底地震预警、 港口与沿海安防、军事应用等。
2、核心部件包括传感器：接受信号；光电缆：信号传输；接驳盒：可直接或通过海底仪器接口模块为仪器设备提供高可靠性的海底分布式供电及通讯支持；水下连接器：深海关键通用配套元器件之一。
3、综合解决方案：海兰信参与过多个海底观测网项目，负责设计和生产岸站、主节点、接驳盒；亨通光电收购华为海洋，顺利完成海洋观测网主接驳盒、次接驳盒等整套系统的海试；中天科技研制的深海组网接驳设备达到国际一流、国内领先水平，覆盖中国东海、南海、东南沿海等区域海底观测网络平台的建设；中国长城的合资公司中科长城是南海观测网实验项目的主要承建者。
4、海底光电缆：按体量为中天科技、亨通光电、东方电缆，毛利率东方略高。
5、水下连接器：中天科技成功生产我国首个可用于7000米水深的国产连接器；亨通光电通过5000m水深级国际中继系统海试；东方电缆已形成海底光缆、海底电缆、接驳盒、水下连接器件等海洋系列产品；迪威尔应用于巴西海域水下3000米工况的深海连接器批量订单产品已陆续交付客户，并签订了长期供货协议。
6、声呐：中科海讯是国内声纳行业最具竞争力的机构之一；中国海防是国内水声探测、水声通信龙头企业。
7、近海观测雷达：海兰信、景嘉微、高德红外等。
⑥风继续吹，化工分支！环氧树脂到叶片芯材PET泡沫替代！ ——@京城王安石
1、叶片是风机的重要组成部分，芯材是叶片的关键材料。目前我国风电叶片芯材主要为PVC泡沫，容易产生环境污染；PET泡沫是可回收的环保材料，在机械强度、耐温耐候、材料成本等方面都优于PVC泡沫。
2、用PET作为等效替换PVC60的条件下，可以节约60公斤左右，以116叶型做一个简单的样本，如果使用PET代替PVC60，一只叶片大概可以节省树脂210公斤。
3、华润材料：自主研发的PET泡沫材料可应用于风电叶片、腹板、机舱罩结构用芯材，目前在产业化阶段；南京化纤：子公司上海越科主要产品为PET结构泡沫夹芯材料及风电叶片模具，已完成海上风电认证。
⑦西陇科学：打破壁垒，3HP1克2525元，价格是黄金6倍 ——@连连被割的小韭菜
1、11月19日西陇科学官方公众号文章称，公司打破壁垒研究出3HP（3-羟基邻苯二甲酸酐），克单价是黄金的6倍，有可能成为国产新冠特效药的核心成分。
2、国家呼吸疾病重点实验室发表了一篇关于使用3HP治疗新冠的论文在《Natrue》，面对变异的德尔塔病毒3HP算是一个很好的补充，3HP-β-LG将成为可通过鼻内投递，廉价且安全的抗新冠肺炎药物。
3、3HP一旦应用于鼻喷药物，按照300每支的单价，将会带来几百亿的市场增量；3HP还可以用于宫颈癌和艾滋病的预防，市场想象空间较大。
⑧九安医疗
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