公社帖子中有大量研究精华，欢迎大家前去掘金！

以用户发帖提醒后大幅上涨为例：

《博威合金：关注高端铜合金龙头价值重估！》，公社用户“猫猫喵喵喵”周四晚间发文，博威合金周五平开高走涨停！；

《车载连接器行业交流纪要》，公社用户“选对股买对时”周四晚间发文分享逻辑，周五板块继续上涨，多只个股涨停！；

《南网“十四五”规划出台，持续看好电网投资边际改善及结构性变化》，公社用户“王小明”盘前发文，长高电气、许继电气等收盘涨停，电力设备板块大爆发！；

北交所开市的总体预判

用户：常常韭韭

1、总体不容易破发，因为发行价都在20倍PE以下；新事物叠加超小市值，容易遭到爆炒；北交所整体质量不如双创，过了新鲜期后预计会进入深度调整；优中选优，精选优质个股。

2、恒合股份：主营尾气治理，赛道一般；科达自控：主营智慧矿山，规模尚小，一般；晶赛科技：石英晶振元器件供应商，业绩增速不错，赛道一般；同心传动：主营传动轴制造，看点是进入了新能源车的供应商；中设咨询：主营废气处理，规模不大，赛道一般；广道高新：主营数据采集及分析类软件产品，智慧城市赛道，规模尚小；中寰股份：主营数控机床，工业母机赛道还不错；志晟信息：主营智慧城市，不是热门赛道；大地电气：主营整车电路连接装置，进入了北汽、北京福田戴姆勒等供应商的名录，汽配赛道最近比较火；汉鑫科技：主营信息保密软件，专精特新，华为合作方，还不错。

3、新股上市首日不设涨跌幅限制，第二天开始为30%，连续竞价股票盘中价格较当日开盘价首次涨跌达到或超过30%、60%各停牌10分钟，最晚14:57复牌然后对已接受的申报进行复牌集合竞价，再进行收盘集合竞价。

北交所投资策略：寻找基本面拐点，高胜率与高赔率的统一

用户：安福双

1、传统价值投资在北交所不太适用，基本面拐点更加适合，拐点是成长股的非线性重大改变，未来业绩至少有三五倍以上的提升，让企业有一个巨大的改变。

2、常见的基本面拐点：产能大幅扩张、并购重组、重磅新产品上市、产品结构改变、重大技术突破。

3、基本面拐点出现可以轻仓介入，如果随后业绩大幅增长确认了拐点，那么确定性提升可以重仓；持有期间只看企业是否持续成长，不关注股价变动，盯住企业成长逻辑和核心指标；达到预期、基本面恶化、有更好标的之后卖出。

4、胜率对应拐点到来的确定性，赔率对应拐点有多大。从基面本拐点中找出既有高胜率又有高赔率的多个投资标的，然后搭建一个适度分散化的投资组合，才能保持投资业绩持续向上。

种业：农业农村部新规解读

用户：冰糖可乐

1、2021年11月12日，农业农村部发布关于《农业农村部关于修改部分种业规章的决定（征求意见稿）》。

2、具体看点包括：【资质】企业须取得转基因农作物种子生产经营许可证；【材料】转基因品种申请材料除了常规材料之外，还需要转化体相关信息、转化体研发单位许可、转基因安全证书、转基因目标性状与转化体特征特性一致性检测报告等；【时间】文件规定申请审定的适宜种植区域在受体品种适宜种植区域范围内，可简化试验程序，只需开展一年的生产试验。

3、重视研发投入、创新能力强、管理规范特别是转基因技术储备丰富的公司有望较快获得相关资质、提交审定，在未来转基因种业市场取得先发优势。相关公司隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科等。

电子烟板块上涨逻辑

用户：小胖爱老婆

1、国家烟草局今天组织召开了电子烟国家标准会议：电子烟烟液允许使用的添加剂白名单为122种，意味着大量水果味不能生产销售；尼古丁最高限量20mg/ml，雾化温度<350；现在市面上本草烟弹可能被认定为固态电子烟。

2、电子烟的成长逻辑是对现有卷烟世界的替代，而HNB则是基于现有卷烟体系的平滑升级，对当下的烟草体系几乎不会带来任何破坏，HNB器具在新的体系之下，等同于卷烟世界里的打火机，烟弹本质则是对卷烟烟丝进行物理上的重塑，让烟民以更为健康的方式消费烟草。

3、HNB政策可能落地，利好华宝，中烟；雾化可能因为对原有烟草体系造成替代而被打压，利空思摩尔。

汽车零部件：短期改善＋中长期成长

用户：实用主义的猪

1、市场预期缺芯、原材料&运费涨价等压制因素逐步缓解，基本面Q3见底，Q4将拐点向上；随着整车自主崛起和电动智能变革，中游零部件将加速自主化。

2、特斯拉、蔚小理等新造车破局，重塑整零关系，具备高性价比和快速响应能力的优质自主供应商借机崛起；芯片、制动系统等高技术壁垒赛道迎来国产替代突破；消费升级趋势下智能电动车的增量配置越来越多，诞生产业链新机。

3、传统部件：拓普、新泉、旭升；三电：比亚迪、隆盛、银轮、华域、欣锐；轻量化：文灿、泉峰；自动驾驶：德赛西威、伯特利、星宇；电机+执行器：恒帅；智能座舱：继峰、福耀、德赛西威、科博达、上声电子；盈利修复弹性：福耀、玲珑、爱柯迪、精锻。

4、过去零部件板块平均估值中枢15-20X，现已提至20-30X，其中部分智能化、特斯拉产业链高弹性标的维持在40X以上的估值。

电子烟：政策明确行业，行业底部显现

用户：财闻私享

1、国家烟草局周五召开会议，明确目前《电子烟》强制性国家标准已完成征求意见稿，本次会议明确了民营资本可以参与新型烟草行业，烟碱可以使用，HNB将纳入固态电子烟的管控范畴，国标出台的时间应该就在2022年，大概率是上半年。这三个问题明确意味着中国新兴烟草行业的政策底已现

2、目前行业仍处于寻找市场底部过程，此次会议后，政策底的出现将重新点燃资本对新型烟草的投资欲望和激情，作为创新型产业，电子烟供给侧的创新能够刺激需求的恢复和增长，资本的投入力度增大，有助于国内电子烟全产业链加快研发和创新的步伐，在政策预期明朗之后，整体利于行业有序发展。

3、投资建议：关注华宝国际、思摩尔、仙鹤股份（HNB缓释材料）重点关注：中国波顿、顺灏集团（参股喜科）、东风股份、劲嘉股份、华宝股份

反规避调查被驳回，美股光伏板块大涨

用户：王小明

事件：外媒称，美国拒绝了对亚洲光伏制造商发起调查的请求，美商务部认定亚洲公司没有以低于正常值的价格销售光伏电池。

1、过去几年美国对从中国国内进口的光伏组件加征了一系列关税，导致我国组件厂纷纷前往东南亚设厂以规避过高的关税。今年8月美国国内部分光伏制造商要求商务部调查从东南亚进口的光伏产品，并对这部分商品加征关税，即反规避调查。

2、美国国内光伏制造业仍远落后于中国，近几年不太可能对东南亚加征过高的关税，反规避调查预计也不会对国内组件龙头的出口造成实质性影响。

3、反规避调查导致市场对国内组件出货有一定担忧，此次被驳回说明这一风险已经很小。东南亚电池、组件产能占比，隆基22%/23%，天合12%/16%，晶澳9%/4%，继续看好一体化组件龙头投资机会，重点推荐隆基、晶澳、天合。

南网“十四五”规划出台，持续看好电网投资边际改善及结构性变化

用户：王小明

事件：南方电网印发十四五发展规划，电网建设规划投资约6700亿，十四五投资规模较十三五增速在20%以上，超预期。

1、2025年南方区域非化石能源装机和发电量占比将分别提升至60%/57%，十四五期间南方电网将新增抽水蓄能装机6GW，推动新能源配套新型储能20GW。

2、配电网逐渐成为新型电力系统的关键环节，南网将配电网建设列入十四五工作重点，规划投资达3200亿元，约占总投资的一半。

3、推动柔性互联主网架技术路线，新建直流受端以柔性直流为主，存量直流逐步实施柔性直流改造。柔性直流跨区互联能够为电网提供双向灵活调节能力、无功和黑启动支撑，是未来主干电网的有效补充。

4、2025年全面建成数字电网，赋能新型电力系统建设，加快推进智能化、数字化发展。数字化赋予电网更强的感知、决策、执行能力，有利于源网荷储协同互动，十四五期间有望持续释放弹性。

5、推荐电网一次设备思源电气、特变电工，二次设备国电南瑞以及抽水蓄能设备东方电气。建议关注一二次融合设备宏力达。

长安汽车：认知转换初期

用户：猫猫喵喵喵

1、长安1-9月市占率数据提升最多，底层逻辑事长安体制的显著革新，业绩在Q3得到很好的验证，在缺芯和原材料涨价的行业背景下实现整体利润12.6亿，很扎实的释放业绩。

2、1115长安华为宁德高端品牌发布，E11产品力极强，预计30万均价年销。

3、在大股东近期减持基本完成，实际上在有减持的情况下也非常稳健。重视公司认知差变化带来的估值体系变化。

双星新材：新材料利润占比提升，新产能即将全部投产

用户：冰糖可乐

1、公司三季度新材料占比持续提升，毛利贡献已达到80%。近月份单月净利润创内新高，新材料收入占比已达到74%，预计22年新材料收入占比超过80%。

2、新产能方面，30万吨年底全部投产，20万吨4条线月底安装完成，明年Q1投产，也就是50万吨新产能明年一季度全部建成投产。

3、复合膜月产能已经超600万平米。MLCC离型膜上半年8000吨，25-30um量产，三环直供正在对接，偏光片离型膜完成研发。

4、公司远期收入规模200亿目标，明后年力争百亿。

UDC重大突破，海兰信扬帆起航

用户：辣条哥

1、微软的UDC开始商用，首批客户是国防部，订单金额5亿美金；这是2015年微软启动水下数据中心项目，并在去年宣布成功验证以来，首次大规模商用；

2、微软和美国国防部的订单，打破了大家对UDC商业化和技术端的疑虑；微软5年磨一剑，UDC的时代来了；

3、海兰信，UDC商用唯一标的，以后深圳国资委极大可能是公司大股东，直接控股，海南国资委，是三股东，有了政府背景利于后续业务谈判；公司未来三年确定性利润28亿，目前市值90亿；

金城医药：电子烟最受益者

用户：股德

1、中国烟草总局监管措施明确禁止废弃烟叶违反处理方式流入电子烟市场，之前电子烟行业所用的尼古丁90%是废弃烟叶，供给端出了问题，尼古丁从1500涨到5000，价格依然还有向上的空间。

2、尼古丁制造方法有化学合成法制造尼古丁和烟叶提取法制造尼古丁。化学合成法更纯但成本高，烟叶提取法仍有致癌等有害物质难以去除。

3、烟叶提取法成本：70-90万元每吨；化学合成法成本：130万元每吨左右。

4、尼古丁可药用，但只有化学法可以药用，药用尼古丁对纯度要求非常高。

5、金城医药在纯度上仍有些许差距，但是下半年200吨化学合成法投产，预计贡献7亿净利润（假设售价500万每吨）。

博威合金：高端铜合金龙头价值重估

用户：猫猫喵喵喵

1、公司是国内唯一能做高强高导铜合金企业，处于垄断地位，高端铜合金产品研发需要3-5年时间，后期的产品认证周期普遍在9-12个月，紧追海外龙头维兰德。

2、公司产品应用于连接器、半导体引线框架、均热板等多个领域，随着汽车电子、集成电路以及5G通讯行业的快速发展，将带动公司产品需求的增长。

3、未来三年公司产能复合增速有望达到20%，到2023年产能规模将增加至27-28万吨。

4、随着供需抽紧、数字化产线改造将推动公司原有产品加工费上涨；新投产产能都是高毛利产品，带来公司整体吨盈利提升。

兴瑞科技：新能源汽车电子下一个立讯精密

用户：燊

1、公司汽车业务包括单一结构件，连接器等，现在新能源车结构件类似11年的手机结构件市场，集成化的需求刚刚出现，未来技术趋势确定。

2、公司形成了BDU、OBC、DCDC、电机控制器、高压连接器等产品矩阵，独供宝马iX3的BDU+OBC快充单元单车价值量高达1300元，未来有望持续提升。

3、公司目前平台客户包括松下、博世、日立、汇川动力等，间接供应宝马、戴姆勒、尼桑、通用等一线客户，C客户的集成化方案放量在即。

4、公司在手新能源订单超过50亿，明年汽车电子预计10亿收入，1.5亿利润，保守估计22/23年净利润2.4/3.7亿，对应当前估值21X/14X，给予40XPE，明年合理市值96亿。

金盘科技：风电专用干变低渗透高成长，抽水蓄能输出变压器龙头

用户：wonder

1、干式变压器相比传统油变阻燃性能好、维护成本低，可节省线缆成本，在大功率风机、近海海风、抽水蓄能、轨交、高压变频、建筑配电等领域应用较多。

2、金盘全球市占率21%，目前主流风机厂商3MW以上大机型开始向干变切换，全球渗透率50%左右，其中国内仅10-20%，干变单GW价格7800万，预计未来2-3年渗透率快速提升。

3、金风海外项目用金盘，后续国内项目也会跟进；三一、中车干变主推金盘；远景电抗器用金盘，干变有替代空间。国内目前没有很强的竞争对手，在干变渗透率提升的过程中金盘会维持主导。

4、抽水蓄能单GW干变需求0.6-0.7亿，公司市占率估计50% ；开始拓展光伏EPC、储能等业务；数字工厂基于自身应用经验对外推广，承接伊戈尔智能制造整体解决方案项目，金额1.48亿。

5、公司80%收入来自干变，干变目前有效产能2800kVA，明年3800kVA，明年底5200kVA。目前订单饱满、增速快于收入，估计明年收入维持30%增速、达40亿，备考利润4亿、实际估计在3.2-3.5亿。

宏柏新材：被低估的轮胎材料+气凝胶龙头，预期差较大

用户：R&K

1、公司为硅烷偶联剂龙头，采用该类硅烷生产的绿色轮胎可降低滚动阻力并提高抗湿滑性能，结合液体黄金，硅烷偶联剂必不可少，液相法使其聚合物与填料相互作用强，有望受益于下游需求扩张。

2、公司含硫硅烷偶联剂在全球和国内市占率为15%和42%，连续三年全球市占率第一，项目建成后将形成50000吨三氯氢硅产能及下游配套硅烷产能，新增1500吨气相白炭黑产能、5000吨氨基硅烷和10000立方米功能性气凝胶产能。

3、公司原材料工业硅近期价格腰斩，预计今年归母净利1.2亿，22年保守2.2亿，当前市值45亿，估值仅有20倍，预期差较大。

三乙胺板块更新：两年以上大周期，关注建业股份、新化股份

用户：价值投机-韭菜哥

1、当前永太科技VC5000吨产能投产，由于单耗较高，对三乙胺需求量暴增，四季度或上回收装置，单耗下降或达一半，VC短期却无新增产能，带来需求的短期下降。但明年VC新增产能较多，即使考虑单耗为1或以下，仍增加三乙胺需求量达1万吨以上，明年需求或达10万吨以上。

2、三乙胺至少2年内无新增产能，技术仅掌握在4家企业手中，技术扩散较难，目前行业仅约10万吨产能，如果满开或仍不能满足需求。

3、建议关注建业股份和新化股份，每涨1000元/吨，对应的业绩弹性分别为0.29亿和0.17亿。

金圆股份：收购小锂矿打开未来利润第二增长点

用户：门叔

1、公司水泥业务每年贡献稳态利润4亿左右，6倍估值对应24亿市值。

2、环保业务每年稳态利润1.5亿，受限于水泥产能等情况，目前在逐步出售相关资产，预计未来贡献4亿投资收益，8倍估值对应12亿市值。

3、铜，镍，锡等金属回收主要赚的加工费，大概4000-5000万利润，这块套保水平不稳定，暂时不给估值。

4、收购一家小锂矿，明年投产，16万吨储量，预计年产1万吨，开采10年左右，完全成本5万，碳酸锂价格按照10万均价预计年化5亿净利润，对应公司归母2.5亿，30倍估值对应75亿市值。

5、上述业务在保守估计的情况下，公司市值预计100亿，当前估值合理。

福立旺：精密结构件小巨人，进军光伏丝网打开新蓝海

用户：特朗普

1、公司在3C领域主要产品包括高精密连接器、精密导电结构件等，多个高价值量料号是苹果唯一供应商，技术实力全球领先；新能源车领域主要产品包括电驱马达结构件、车载天线等，主要客户包括特斯拉、比亚迪、蔚来等；光伏领域主要产品是金刚线母线，主要客户包括高测、美畅等。

2、公司近日公告在光伏丝网印刷领域取得战略突破，10um产品已经通过迈为、捷佳等国内龙头客户验证，技术指标表现超过瑞士、日本等海外龙头，明年将大规模放量，收入体量有望达到大千万级，中长期营收占比目标达到20%以上。

3、预计公司21/22/23年归母净利为1.5亿、2.5亿、3.6亿，对应估值为27x、16x、11x，具有较大认知差，当前位置存在较大低估修复空间。

尖峰集团：同时生产默沙东、辉瑞两家新冠口服药原料

用户：runrunzhao

1、辉瑞新冠药的有效成分是PF-07321332和利托那韦，卡龙酸酐是PF-07321332的起始原料。尖峰集团旗下上海北卡医药同时生产尿苷和卡龙酸酐，分别是默沙东和辉瑞两种新冠口服药所需的原料，A股唯一。

2、公司持有天山股份3607万股，折合市值5.1亿；持有天士力集团20.76%股权，天士力集团持有上市公司天士力45.18%股份， 折合市值18.64亿；子公司持有慧宝源生物19.47%的股权，慧宝源生物9月启动IPO，在研抗癌新药已获FDA临床试验批准。

3、公司近4年每年净利润稳定在5-7亿，目前PE不到10倍，即使不考虑新冠特效药原料的因素，也存在低估。

上海石化：大丝束碳纤维业务受益于风电行业高景气

用户：牛股发现

1、风电大型化对材料的强度与轻量化提出了较高要求，大丝束碳纤维作为新一代高强度、低密度材料，需求有望快速增长，预计2022-25年的CAGR超125%。

2、公司在建2.4万吨/年碳纤维原丝、1.2万吨/年48K大丝束碳纤维项目，大丝束碳纤维单吨盈利有望达到5-8万/吨，投产后盈利有望接近10亿，较传统炼化业务盈利提升25%，目标大丝束碳纤维产能达到5-10万吨/年体量。

3、公司传统炼化业务年化盈利中枢有望达到40亿，保守估计未来2-3年新材料业务盈利有望超10亿，考虑分部重估有望打开公司整体市值空间。

日盈电子：高端汽车电子产品已经实现批量供货

用户：A哥复盘

1、公司是国内首批研发汽车洗涤系统产品并批量供货的本土企业之一，已成为多家知名车企的配套供应商，通过一汽丰田、广汽丰田的供应商资质认证，积极开发宝马、 特斯拉等国际知名厂商。

2、公司收购的惠昌传感器掌握NTC温度传感器的芯片完整流程，汽车线束在建项目产能仍在扩张，成长空间很大。

3、公司5G智能化汽车零部件制造项目总投资10亿，达产后将新增年产智能网联驾驶辅助系统25万套、汽车智能洗涤系统200万套、汽车传感系统500万套、车用高速数据传输线束2000万套、其他精密注塑件1.25亿件的生产能力，给公司估值带来巨大想象空间。

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