事件： 美国5月CPI同比8.6%，预期和前值8.3%。

结论： 美国5月CPI创近40年新高，主因俄乌冲突升级推高能源价格。受此影响，美股大跌、美债收益率走高，美联储加息预期大幅升温。

1、 美国5月CPI同比再创新高，主因俄乌冲突升级带动能源价格大涨； 核心CPI同比延续回落，但仍高达6%。

2、 昨晚（6.10）数据公布后，美股大跌、美债收益率走高，美联储加 息预期大幅升温。

3、 往后看，通胀预期已再度抬头，预计美国通胀3季度维持高位，4季度将回落，但整体回落幅度可能有限。
4、 短期看， 关注三大点：

1）6月15日美联储议息会议召开，大概率还是加息50bp，重点关注更新后的加息路径，尤其是7月和9月 加 75bp的可能性；

2）仍需警惕全球大滞胀，继续提示：年内看，美国更接近"胀而不滞”，中国更接近"滞而不胀”，欧洲已然"滞胀”。

3）短期内美债和美股的调整压力变大，历史经验看A股也将承压。