【方正农业】周期，最后的一波机会

[猪头]对猪周期的研判：人性不变，周期不变，但长度变短，高度未知

[太阳] 1.抛开绝对数据，回归趋势和逻辑：历次猪周期波动，无不是人性主导。历次周期证明人性不变，并且短期猪价无法预测，判断猪价趋势更重要。因此，绝对数据失灵情况下，我们建议从客观事实（猪价）出发，从猪价带给人性的影响，去思考当前我们位于猪周期的时点。搭建猪价——盈利情况——人性反应——能繁母猪——猪价的思维框架。

[礼物]2.复盘猪价：我们复盘发现官方能繁母猪数据的趋势，基本能够解释过去一年半以来的猪价走势。并且得出判断：趋势上看，去年能繁母猪高点对应的猪价拐点就是在今年三月底左右，今年7月猪价暴涨是去年9-10月猪价行情极差，母猪大幅淘汰+配种率下降的结果。

[庆祝]3.对当前猪周期时点的研判：我们认为猪价前期超涨，后期会震荡调整（7月中旬观点）。从母猪去化趋势看，倾向于8月-10月猪价震荡甚至回落，并且在10-12月重新回涨，高度大概率突破7月高点，可能在26-28左右（风险点是疫情对消费影响等）。

🚀 4.投资建议：目前猪“股期”联动，期货锚定的春节前猪价在21-22左右，我们认为后期猪价上涨空间在此之上，因此依然有投资空间。猪价回落会带来股价的回落，因此在8-10月股价回落的阶段逢低布局是比较好的策略，看好板块低点布局空间30%以上。

[庆祝]欢迎各位领导交流，交流请联系对口销售或团队成员：娄倩18610729904/冯永坤13001299177/邱星皓18459185527