【富临精工】产能规模预期上修,全面迭代升级为锰铁锂产能
国君电新李子豪/庞钧文
锂电正极产能预期由12万吨上修到15万吨且兼容锰铁锂生产。21年底公司投产锂电正极5万吨产能完成技改,兼容锰铁锂生产且产能提升为6万吨,22年9月份投产新产能有望上修至8万吨,预计22年底公司将具备15万吨锂电正极产能规模55且全部为兼容磷酸们铁锂的柔性产线,截至22年底,公司除了江西1万吨产能外,公司将具备14万吨的磷酸锰铁锂产能规模,成为市场磷酸锰铁锂产能规模领跑企业。
锰铁锂技术迭代创新,公司有望领跑行业。
公司和C公司在锰铁锂领域合作深入,预计Q3季度末/Q4季度初有望实现小批量出货,且公司草酸亚铁工艺中,和锰元素的结合导电性能更优,公司将实现从铁锂向锰铁锂的快速选代升级。
3估值具有较高安全边际,坚定看好。我们预计公司22-23年可以实现11.7、17.6亿元利润。对应22-23年估值分别为23X、14XPE。