$安恒信息(SH688023)$

1、上半年的疫情对公司业务影响，主要影响的是业务拓展，项目交付还是验收的阶段?现在的恢复情况如何?
2、关于毛利率，公司上半年的毛利率跟往年比没有看到特别明显的回升趋势，公司对于下半年毛利率的预期情况如
3、数据安全从全年来看，公司对于订单和收入有怎样的预期?下游的客户和场景主要是哪些?从更长周期来看，数
据安全对于安恒的未来发展有怎样的意义?
安恒信息0821【公司介绍】
营业总收入是5.35亿元，比上年同期增长15.78%，归母净利润是负的3.7亿元。主要原因:收入季节性特征，收 入集中在下半年费用全年均摊，导致净利润为负
大数据局和网信部门的订单增速同比增长100%+ 订单恢复:6月单月订单增速40%+，受到疫情的影响越来越小了 电信战略合作落地:上半年电信相关的收入翻倍增长，跟天翼安全公司、天翼云公司、中国电信系统集成公司的 合作都在展开，下半年合作会持续落地 云化安全:基础产品云化版本YOY+84%，云安全平台YOY+40%+，MSS客户数量连续数月增长超过110%，预 期MSS战略可以更好的助力毛利率的提升以及营收增长。 数据安全:正式发布数盾产品，数据安全管控平台的增长也超过了270%
信创:营收YOY+100%+ 密码:抓住密评合规机遇，持续落地政务云密码服务平台项目，整个密码板块营收YOY+80% 费用控制:上半年三大费用增速较上年同期同比明显下降，预期全年各项费用将得到有效控制 全年云、信创、数据安全100%增长目标不变;Q3有非常明显回升(包括上海在内) 8月多个标杆案例突破:MSS首个过千万订单，数字政府关键重点突破
全年争取往30%+努力
【Q&A】
疫情对这几个方面都有一定影响，特别是交付和验收，可能会影响一到两个月的时间周期。从订单的角度讲，二季度
比一季度有明显的改善，预期后面会有持续的好转。
何?
公司的经营业绩具有很明显的季节性特征，前三季度毛利率相比于全年是偏低的，上半年的毛利率同比降幅比去年同
期明显收窄。公司的主营成本主要是分为两块:硬件成本，技术实施和服务的人员的工作费用等人工成本。目前公司
上半年已经对这两块人工成本按全年度的经营业绩目标做了储备，因此下半年的人工成本将会减少。且上半年受到疫
情的影响，业绩增速有所放缓，随着疫情的好转，下半年收入增速将回升，全年的毛利率也会得到提升。另外，公司
也会逐步降低硬件采购的成本。通过这些综合的措施，持续来提升毛利率水平。
22年收入分两部分:数据安全新产品维持之前的预期1.5亿的收入，加上数据库审计两个部分共计约3亿的收入 目前已经中标大数据云有60个项目，预计今年能够突破100个省市区县的大数据局，未来几年的话也会保持较高 速的增长。
下游场景:
大场景:数安法和个保法带来的各行业技术标准和考核落地，比如大数据局、金融、教育部、工信部、运营 商等。 具体场景:上海事件发生之后，很多客户来找做事前的风险评估。因为客户的数据库系统非常多，现状不清 楚，容易出现防护的盲区。 产品用途:事前评估(数据库风险评估、风险监测，结合安全服务，提前让客户知道数据分布在哪里)+事 前加固(静态脱敏，动态脱敏，数据水印，数据网关)+实时威胁检测系统(防御漏洞利用、账号盗用的风 险)+事后审计(数据库审计、API访问安全、数据库系统指纹信息)

4、MSS业务下游客户，以及行业对这样的模式是否认可?
5、云安全上半年约有40%左右的增长，其中有多少是订阅式的，有多少是通过私有化平台进行服务的?未来云安全
和MSS是什么样的关系?
6、全年指引是否下调?
7、全年费用增长的预期情况，以及Q3预期是怎样的?
8、亚运会因疫情延期对于公司今年以及明年的收入情况有何影响?
9、关于渠道最新的拓展的情况，比如收入的占比?今年渠道这边相对应的新产品有什么产品上的变化?
10、信创方面:今年特别是党政这块的信创，节奏照预期有些推迟。我们目前对这一块的布局上有什么变化，对于
三、四季度以及明年就是信创这块的收入是怎么样去预期的?
预计今年开始大规模的建设，持续3-5年才能满足80分标准
年中推出到现在服务了100+客户，行业以教育、医疗和企业用户为主体(占比70%以上) 目前成交价15-30万之间，旗舰版方案在百万级别以上，根据客户的要求做不同规模的落地。政府行业合同额占 比10%+，在跟各级机构探索政务场景下的MSS托管方案，Q3会有一些政府行业的托管运营中心建立起来。 同时探索安服+渠道的合作模式，快速扩张市场
订阅式收入:占比16%，同比提升3pct，预计今年继续提升至16%-20%。其中: 1)玄武盾sa­as化服务增加30%+;2)设备订阅、云端情报、策略增长55%;3)安恒云私有化的场景里也 在有意识的向订阅式模式转型(破千万，同比去年增长190%多);4)MSS也主要是订阅式模式;
云安全平台:上半年YOY 40%+，得益于前期的一些积累，同时在私有云领域也发展良好。增长来源于:1)上 半年增长了100+私有云的用例，预计下半年还会继续增长;2)累计拥有650+私有云的用户扩容:努力增加用户 的续费和复购的比例，在原来安恒云中引入了数据安全的能力、密码评估的能力，进一步的增加资源池里的能力 数量。 云安全跟MSS的关系:MSS也是一种服务的模式，两者相互拉动。MSS会用到云端的一些能力，特别对于私有 云的用户场景，如果通过MSS深度的运营，可能会为用户提供更好的服务，提高用户的使用比例，提高续费率， 持续扩容。
上半年受经济环境和疫情影响较大，华东(尤其上海)在收入中占比相对较高，上海差不多对增速有10pct影响。订 单Q2有回暖(6月份订单增长恢复到40%+)，全年有压力。收入增速预期调整为30%。同时公司在费用方面，采取 降本增效的策略，以提升整个的经营效率。
答:费用增速跟上年同期相比有明显下降，但是费用本身是有一定惯性的。去年下半年+今年上半年人员储备已基本 完成，全年费用增长控制在30%以下
负面:对今年收入影响不明显，但成本上提前投入，费用上有一些影响。五月份宣布延期，Q2用户的投入小 了，但是7月份正式宣布明年9月份举办，有了明确时间后看到Q3-Q4下游已经开始把网安投入预算和建设排到日 程上来。 正面:亚运延期对品牌的工作，以及亚运客户在安全上的投资周期拉长，也有正面影响。且明年疫情好转，预期 更多人线下参加，IT基础设施投入更高，收益预测可能会更多。
渠道vs 直销差不多五五分:这几年加大营销网络的建设，建设多级渠道的运营模式，拓展中小企业客户。同时通 过战略合作伙伴(比如卫士通)，共推一些创新的产品和解决方案。

11、车联网目前的进展，比如说落单，跟哪些车厂有合作，商业模式?
12、公安和网信订单和收入恢复节奏以及明后年恢复情况?
13、今年恢复的是网信口吗?公安口也是同步的恢复吗?
14、上半年净利润同比减少100%的原因?
15、MSS安全托管运营服务的特点，以及和友商的差异性主要体现在哪些方面?
信创市场份额快速扩大，营收的同比增长已经超过100%。信创云安全管理平台，在山西、广西、杭州等省市都 有项目落地。 市场预期:信创之前更多的是基于党政，从今年开始到未来的五年，信创替代工作将从过去的电子公文逐步发展 到全面的整个党政的信息化，以及重要关基行业(金融、能源、运营商等)、大型央企的信创替代。各省在制定 过程中，今年三四季度一些省份会推进，明年到未来的四年放量。
车企关注合规比较多，工信在推非合规部分，比如护网、助网，进一步推动主机厂和零部件厂商往安全能力方向
发展，做了几个方向:
安全测试 安全咨询:1)跟迈腾成立一家合资公司，迈腾自己也做咨询，且跟欧洲关系好，主机厂相关资源较多，可 以促进公司营销;2)咨询业务闭环:智慧城市+实验室资源落地，几个地方在聊实验室+本地运营模式 供应链安全:车企的供应链安全，供应商的安全 智能网联汽车都在走SOV架构(在车内的零部件和软件方面，基于虚拟化的方式，形成面向于服务的服务模 式)，跟车企探索通过安恒技术能力实现下一代电子电器架构安全
产品落地:1)原有的一些产品可以在车企卖;2)软件成分分析，车企和相关供应商都可以用到;3)IDS已经 在一些地方落地;4)基于SOV的软件和硬件的解决方案和产品，正在推进。
客户:
主机厂——吉利、广汽、sm­a­rt
供应商——均胜 检测机构:工信部一所，天津中汽、重庆中汽，测试+政策法规落地(国内的政策:去年推了4个推标，今年 年底会推一个准入标准，是强标，未来整个市场需求应该会较快增长)
针对于监管客户，今年上半年新签合同已经接近60%，确认收入监管30%，也在快速的恢复 从pi­p­e­l­i­ne的情况，前两年监管机构建设趋于平缓，今年很多项目都在积极进行起来 数据安全:更多是行业监管单位的纸面考核，实际的数据安全监管平台的建设目前还没有，但是现在已经有四五 个省级的监管单位作为试点，预期后续在数据安全这监管方面也会取得不错的市场
年初国家网信办发布网信行业协调指挥平台建设指南，监管方面下面两三年应该会保持40%-50%的增长。
网信(党口)相对空白，重视程度也更大。公安也有正向的增长，但可能没有网信的那么大。
收入增长收到疫情影响
去年进行了定增，包括一些战略性方向增大了研发投入，研发人员的招聘主要是集中在去年的下半年，今年的这
些费用也还是会持续发生，费用有一定的惯性。上半年收入的增速还不能很好地覆盖人员成本的增加，造成了净
利润与同期相比有一定的下降
下半年疫情好转，收入增速回升，继续执行降本增效的策略，预期净利润逐步得到恢复

16、网络安全运营业务成果?
17、云安全业务进展情况?
18、下半年人员规划?
差异:以用户需求为主要导向，从线下运营中心开始，结合标准的安全运营梯队、标准化运营流程，还有积累了多年 的安全运营的平台和工具，在数百个客户试点提供了全方位的每一个阶段的、体系化的、常态化的托管运营与服务。 和友商的有一些只是去触发事件告警，以通报为主，附上一些常规的威胁情报相比，两者有很大不同。 在最新的MSS托管服务的版本当中，公司设计了一系列的服务产品化的内容，包括友商没有的，真正帮用户更直观的 感受到运营价值的轻服务:1)资产发现模块，公司专门做了把暴露面归纳成，结合用户的业务，他们最关心的攻击 面的重点的漏洞的监控以及安全事件的监控;2)公司加入了更多的安全事件的自动化的处置平台，这是做托管运营 服务的友商没有;3)对于产品的策略的调优，以及威胁情报是基于行业、基于用户本身，自动化的输出一些精准的 威胁情报，这几个方向都是和友商相比较有特点的差异性的特点。
全国网络安全运营纵深化布局，在杭州、广州、西安、北京建设了一级运营中心，结合新签二级中心联动(长 春、上海、济南、辽阳等)，依托全国运营中心网络和对于运营人员安全能力的培训/工具，成了国家首批安全运 营一体的网络安全企业;
跟国家监管机构推进运营人员的认证 多项大型活动运营过程的保障，国家红蓝对抗过程中，把实战化能力融入到实战场景中(今年收入落在Q3)， 今年安全服务预期Q3的增速会是以往Q3的最好增速
产品层面几个增长点:多云多芯+深耕私有云场景+非信创云到信创云的转变+引入新的安全能力(比如数据安 全、密码能力等)
市场方面:坚持生态战略(跟合作伙伴的融合更深，华为+阿里+电信天翼云) 云+态势感知产品联动(版本已经发布):利用监管优势以及在政务云、运营商云、行业云覆盖的优势结合，云 上采集+云内云外数据结合，完善态感分析能力
利用600+老用户，提升续费和扩容 上半年完成储备，下半年人员不会有明显增长，