【国君计算机李沐华团队】和达科技：疫情影响短期交付，感传终端增速不减验证行业需求

⭐2季度验收受疫情影响有所延迟，期待Q3迎来拐点。公司上半年实现营业收入1.95亿元，同比增长13.7%，其中单Q2实现营业收入1.29亿元，同比增长0.12%，疫情反复使得单二季度验收受到较大影响，疫情对华东地区影响已逐步消退，期待充足订单下的3季度拐点。公司实现归母净利润0.27亿元，同比增长24.4%，扣非后归母净利润同比增长12.1%，利润增速差异主要来自当期政府补助变动较大所致。

⭐毛利率企稳，销售、研发继续保持高投入。公司2022H1毛利率43.51%，在毛利较低的解决方案营收贡献占比过半的前提下毛利率仍较同期提升0.57个百分点实属不易，下降趋势已得到扭转，期待全年营收结构更加优化下（软件占比提升）的毛利率提升。期间费用方面，公司销售、研发费用分别同比19.6%、33.9%，主要系相关人员的增加。此前公司的销售人员严重不足，随着销售人员的增长以及销售体系的成熟，公司业务覆盖范围将得到极大扩充，订单有望迈入快速落地期。

⭐感传终端高增，期待未来继续发力。公司2022H1智能感传终端实现营收7,178万，同比增长达45%，显著高于其他业务类型增速。智能感传终端中的噪声仪为公司王牌产品，噪声监测仪在当前漏损率控制中具有绝对竞争优势，营收的高增已验证客户买单意愿，期待水务信息化浪潮下感传终端的持续爆发。

联系人：李沐华/李雪薇 13572290610