[玫瑰]高端白酒回款流畅、价盘韧性凸显，中秋需求刚性下库存消化信心强，基本面趋势积极！迎驾端午以来迎来改善，中秋大商回款完成度高，洞藏势能延续下Q3有望迎来环比改善！

[太阳]茅台：1）本周22年整箱飞天批价3220元、22年散瓶飞天批价2820元左右，批价整体保持平稳。2）大部分区域目前9月回款已经完成，9月配额量提升，目前完成进度80%左右，预计9月5号之前配额陆续到货。

[太阳]五粮液：1）批价965-970元左右，全国范围内预计回款进度80%左右，发货75%，大商9月30日之前完成全年任务，目前中秋发货中库存略有提升，预计中秋消化后库存回归至1个月左右良性水平。2）近期市场关注五粮液渠道政策情况，目前各战区主战下政策略有差异，且具体兑现方式尚未有明确通知，我们预计对批价冲击有限、且对渠道信心提振有积极作用。

[太阳]国窖：1）高度批价成都930元、其余区域920元，湖南大商反馈中秋回款80%，到货70%左右，预计中秋及国庆旺季后有望完成全年目标。2）目前国窖库存略有提升，中秋目前渠道支持加大，经销商给予补贴、终端进度落地品鉴等支持，库存消化信心充分。

[太阳]迎驾：1）合肥大商反馈公司要求中秋回款达全年任务20%，目前完成比例25%，合肥大部分经销商保持85%-90%的任务进度。7月底库存保持在1个月内、终端保持在半个月左右，前期库存基数良性，中秋压力较小。2）合肥洞9增长最快，8月宴席积极开瓶率较高。