【安信电新 | 行业跟踪】9月排产回升至7月，海外需求旺盛

 

【硅料：8月硅料产量低于预期，9月有望实质性放量。】8月初面临检修、新产能爬坡、高温等因素影响，下旬受新疆疫情和四川限电影响，实际产出低于预期（预期6.7万吨，实际6.1万吨左右，如和行业内有误差主要原因于爬坡料品质等因素很难算批量），批量成交价格达303元，少量现货价格达到312元。随着9月疫情和限电缓解，硅料逐渐放量，但是由于单晶炉持续扩张且需要先完成7-8月份订单的交付，结合国庆节备货需求，预计9月份硅料价格还会维持高位。

 

【硅片：硅片价格高位维持，9月预计有所好转。】硅料和坩埚供应的紧缺使得硅片产出波动，且四川限电对当地永祥、京运通、晶科、通合开工有较大影响，但是由于包括贸易商在内均持有快进快出入袋为安的心态，结合通威停产需求下滑，硅片总体供应缓和，近期随着通威的复产，部分硅片企业还有涨价的欲望，但是隆基已经表态硅片价格不动，预计9月份硅片价格以维稳为主。

 

【电池：需求依然旺盛，报价仍处高位。】进入9月份，由于硅料放量还未明确、3季报、930装机需求、十一假期备货等因素，预计电池需求依然较好。目前182电池价格维持在1.29-1.3元左右，电池低水位库存是电池企业的底气所在，对于部分小组件企业已经有1.31元的报价，后续组件为了控制成本可能采取分批小批量拿货的策略避免抬高电池价格，组件控制成本的欲望较强，结合近期电池新增产能和大尺寸技改产能不断释放，预计Q4电池盈利有被压缩的可能。

 

【组件：8月实际排产较7月底摸排数据低，9月预计恢复至7月水平。】组件价格维持高位，182单面出厂1.96元，210单面1.95-1.98元（8月摸排为：单玻1.93-1.95元左右）。目前欧洲库存水位已大幅下滑，为了增加能源供应也在积极装机，预计圣诞节前欧洲市场仍可保持较好拉动。组件高价对于国内项目的装机还是形成较大压力，但一部分存量地面项目被迫开始启动。

建议：以量利双升为主线，寻找投资机会。【预期的量利双升】组件：天合光能，晶澳科技；【确定的量利双升】小辅材：鑫铂股份，通灵股份；【放量后的量价双升】大宗：联泓新科，合盛硅业。

风险提示：硅料价格持续处于高位

联系人：胡洋/王哲宇/张正阳/杨振华/侯若雪