千味央厨：三季度环比改善显著-韭研公社

登录注册

千味央厨：三季度环比改善显著

夜长梦山

2022-09-06 13:43:52

【天风商社刘章明团队-食饮】千味央厨：三季度环比改善显著，看好公司稳定性与成长性，建议重点关注近期公司股价波动主要系限售股解禁，但公司基本面情况持续向好，环比改善显著，建议重点关注。近期情况来看，千味七八月份华东区域大B餐饮呈现明显恢复性态势，大客户百胜推新加速销售较好，同时小B动销良好，整体恢复正常增速，预计七八月份公司整体实现双位数增长。展望下半年，公司作为疫后产业链，下游大B餐饮有望率先恢复，弹性较大。上半年受到疫情影响，餐饮企业推新进度放缓，预计从下半年开始下游餐饮客户推新速度将加速。同时伴随新客户的开拓，例如盒马、Tims等的逐步放量，大B增长可期。小B渠道来看，公司推行项目制，协助经销商实现销售增量，上半年大经销商实现较快增长，下半年疫情缓解下有望延续高增。成本方面下半年仍较难控制，但公司通过产品结构的调整及效率提升使利润率保持相对稳定。长期来看，我们认为公司兼具稳定性与成长性，餐饮产业链上游量增趋势不变，存量客户构建公司业绩稳定性，增量客户打开大B业务天花板；小B渠道增速较快，竞争力强，且新培育大单品表现较好，扩品逻辑有望持续验证。此外，公司目前已经着手重点发展C端业务，相关团队组建完毕，也开发了适合C端的产品，相关渠道正在建设当中，未来C端业务有望进一步打开公司成长空间。盈利预测：预计公司 22-24 年实现营收15.56/19.54/24.56亿元，同比增长22.14%/25.60%/25.69%，实现净利润 1.06/1.36/1.86亿元，同比增长20.04%/28.29%/36.46%，EPS 分别为 1.23/1.57/2.15元，维持公司“买入”评级。

作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

千味央厨

工分