逆势扩张的细分行业或企业主要为两类，一是高景气新兴产业或增量行业，例如制造业中与新能源产业以及新老基建建设相关的企业，以及服务业中的线上服务业以及检测行业；二是传统行业中的优质资产，例如房地产中资产结构优良的国资房企，以及养殖业中具备一体化成本优势的优质养殖企业，在景气下行周期中逆势布局。

（1）制造业方面：制造业中受益于新能源产业扩张以及新老基建建设的通信、电力设备、建筑材料行业资本开支增速显著高于其他行业。此外，景气度处于分化或底部状态，以机械设备、基础化工、家用电器为代表的部分传统顺周期行业亦存在逆势扩张企业，而这些企业近年来资本开支扩张的方向亦多与新能源领域相关。

（2）服务业方面：服务业中资本扩张较明显的企业多处于增量行业，例如受益于生活“线上化”的线上服务业及核酸检测常态化的检测行业，金融领域中随着国内金融市场改革的持续深化，近两年券商资本扩张意愿较强。

（3）房地产方面：在房地产行业整体低迷的背景下，逆势扩张的房企多为国有控股且多分布在珠三角地区，优良的资产结构是其在行业出清期逆势布局的核心条件。

（4）农业方面：近两年板块内部的扩张多集中于养殖与饲料业，但其产能周期呈明显周期性。