【民生化工刘海荣团队】华恒生物最新跟踪：华恒生物进军生物基材料PDO及丁二酸

欢迎参加我们明日17点华恒生物增资子公司解读！

1、公司公告，华恒生物拟以自有资金1000万元对参股公司智合生物增资，本次增资完成后，公司持有智合生物25%的股权，同时公司通过智合生物其他股东向公司委托表决权等方式拥有智合生物100%的表决权，并实际控制智合生物；同日，华恒生物拟以独占实施许可的方式获得欧和生物发酵法生产丁二酸技术，资评报告结论显示许可使用费率为0.54%，计算基数为华恒生物利用上述技术成果生产形成的终端产品的年销售额（含增值税）。

2、智合生物拥有的发酵法生产1,3-丙二醇及玫瑰精油等技术。其中，1,3-丙二醇是重要的是重要的有机化工原料，可用于多种药物、新型聚酯PTT、医药中间体及新型抗氧剂的合成；玫瑰精油属于植物挥发性萜类化合物，可用来制造美容、护肤、护发等化妆品，还广泛用于医药和食品。华恒生物通过实际控制智合生物，有利于进一步丰富公司产品种类，增强公司盈利能力。后续，公司将继续推进相关及技术的生物制造工艺的升级和迭代，加快产业化项目实施。

3、丁二酸又称琥珀酸，用作重要的有机化工原料及中间体，广泛应用于食品、医药、农业等领域，其生产方法可以分为化学法和生物法。化学法生产以电解法和加氢法为主，但均存在能耗较大、污染严重的问题；发酵法具有条件温和、污染小等优点，将逐步替代传统生产方法。目前，我国以微生物发酵为基础的丁二酸绿色生产工艺刚刚起步，现有十余家丁二酸生产企业大部分以石油基为原料，且生产规模较小。我们认为，丁二酸生物工艺的掌握将进一步巩固华恒生物在生物发酵行业内的地位。

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风险提示：原材料价格波动，下游需求不给预期，市场竞争加剧。