风电平价项目收益率高,装机有望超预期。据不完全统计,2022年1-9月陆上风电招标超过60GW,海上 风电招标超过15GW,全年有望达到100GW!招标量超预期预示23年将迎来风机装机大年,装机增速有望 超越50%。
#产业链供需格局有望好转,价格单边下行拐点将至。风电产业链价格长期下降,已经持续两年,严重挤压 各环节利润,导致装机量高增长,业绩增长停滞,产能扩张也逐渐减速。需求高增长,供给却停滞,将引 发供不应求,进而带动产业链价格回暖。
#根据我们统计,风机价格在7、8、9三个月都有小幅度回暖,预示价格有望见到拐点,产业链盈利展望上 行。目前主要是风电叶片环节出现供不应求。
#经过本轮深度调整,许多风电标的已经回到23年10~20PE,空间十分明显。重点标的有: 1)整机:明阳智能、运达股份、金风科技、三一重能; 2)轴承:新强联、恒润股份; 3)海缆:东方电缆、起帆电缆; 4)塔筒:大金重工、天顺风能、天能重工; 5)叶片:中材科技、时代新材、双一科技等方向。