[玫瑰]根据Medpace三季报披露，公司2022年前三季度营业收入10.57亿美元，同比增长27.8%；EBITDA为2.28亿美元，同比增长40.9%。（*Medpace是一家全球性临床CRO公司，截至2022年9月30日，公司在全球40个国家/地区拥有约5,000名员工。公司的药物开发服务专注于I-IV期临床开发全方位服务，与制药、生物技术和医疗器械公司合作开发、执行临床试验）

[玫瑰]根据Medpace公司三季报业绩指引，公司预计2022年收入在14.40亿美元至 14.60 亿美元之间，同比增长26.1%到27.8%，比之前的预期14.05亿到14.35亿美元分别上调1.7-2.5%。公司实际业绩表现高于分析师的一致预测。同时公司在昨日的电话会发布了2023年的收入预期，预计2023年收入范围为16.8 亿美元至17.4 亿美元同比增长，同比增速仍在20%左右。

公司上调盈预测的本质原因还是在手订单数据优秀，目前截至2022年9月30日，公司在手订单22亿美元，同比增长20.9%，预计未来12个月内有11.7亿美元在手订单将转为收入。人员方面，公司也在持续扩招，人员增长同比13.7%。

[玫瑰]海外投融资边际改善。从全球医疗健康投融资统计额来看，全球2022，7-9月投融资总额分别为45.43/45.57/54.07亿美元，同比分别为-49.73%/-54.22%/-39.12%，环比变化分别为-29%/0.09%/18.91%。而从融资事件数来看（不包括IPO，定向增发等），7-9月数量分别为185/211/221，环比分别为-25.10%/14.05%/4.74%。从数据来看确实投融资景气度正在边际改善中。

[玫瑰]国内CXO企业目前普遍估值较低，从2022/10/24日2023E我们的盈利预测来看，国内CXO企业2023E估值普遍在15-25X之间，药明康德2023PE 22.53X，康龙化成2023E 21.06X，凯莱英2023E 17.03X，博腾股份2023E 14.80X，药明生物2023E 24.06X，泰格医药2023E 17.48X，皓元医药2023E 29.46X，美迪西2023E 25.00X，昭衍新药29.50X，九洲药业2023E 23.89X。

[太阳]从CXO行业的实际情况来看，各家订单仍保持较高的增速同时业绩的确定性也较高，从海外景气度和订单供给来看，通过与企业和专家的交流也能看到海外订单没有遇冷，CXO行业的需求端仍旧稳定，各个企业仍在保持自己的发展节奏。我们仍旧看好并推荐中国CXO产业链，看好头部企业在未来持续的靓丽业绩增长。