【国盛商社】10月CPI同比增长2.1%，猪肉价格同比涨幅持续扩大

从同比看，CPI上涨2.1%，涨幅环比-0.7pct。整体而言，CPI涨幅回落受到了节后消费需求整体回落，以及去年同期高基数影响，其中：1）食品价格上涨7.0%，涨幅较上月回落1.8pct，影响CPI同比增速约+1.26pct。其中，畜肉类价格上涨23.6%，涨幅环比+7.6pct，影响CPI约+0.72pct，其中猪肉价格上涨51.8%，涨幅比上月扩大15.8pct，影响CPI同比增速约+0.64pct，在猪肉价格上涨带动下，鸡蛋、禽肉类价格分别上涨12.7%、8.3%，涨幅均有扩大，鲜果/蛋类/粮食/水产品价格分别上涨12.6%/11.8%/3.6%/2.8%，影响CPI同比增速约+0.23pct/+0.08pct/+0.06pct/+0.05pct，涨幅均有所回落，鲜菜价格由上月上涨12.1%转为下降8.1%，影响CPI约-0.19pct。2）非食品价格上涨1.1%，涨幅较上月回落0.4pct，影响CPI同比增速约+0.88pct。据测算，在10月份2.1%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.1pct，新涨价影响约为2.0pct；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅与上月相同。

从环比看，CPI上涨0.1%，涨幅较上月回落0.2pct。其中：1）食品价格上涨0.1%，涨幅较上月回落1.8pct，影响CPI环比增速约+0.01pct。畜肉类价格上涨5.2%，影响CPI环比增速约+0.18pct，其中，受生猪生产周期、短期压栏惜售和猪肉消费旺季等因素影响，猪肉价格上涨9.4%，涨幅比上月扩大4.0pct,蛋类价格亦上涨+2.2%，影响CPI增速约+0.02pct；受果蔬及水产品大量上市，以及节后消费需求有所回落影响，鲜菜、鲜果和水产品价格均由涨转降，分别为-4.5%/-1.6%/-2.3%；2）非食品价格持续持平。

[礼物]风险提示：行业竞争加剧，价格提升不及预期。

联系人：国盛商社团队