同时房企偿债压力较大，截止10月底年内到期债务1079亿元，压力之下民企纷纷违约、展期，去年至今已有45家房企出险。

我们认为若此次交易商协会的“第二支箭”真正落地，当前基本面稳健的优质民企和混合所有制企业有望重新发债获得流动性的支持，缓解现金流压力，避免行业风险进一步蔓延。

整体策略上，我们认为地产股“进可攻退可守”：

进，政策出台到位，地产股赚相对+绝对收益；

退，政策没完全到位，地产股赚相对收益。

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开发：A股华发股份、滨江集团、建发股份、保利发展、招商蛇口、万科A、金地集团，H股绿城中国、华润置地、中国海外发展。

物业：华润万象生活、招商积余、中海物业、绿城服务、保利物业。