我们于【两周前】【首家提示】半导体板块将迎来库存周期拐点，强Call芯片设计。现已成为市场一致认知，相关个股表现上佳。在此我们将行业逻辑与核心个股概述如下:

前期需求不振，相关公司业绩+库存表现承压;
近期不少下游市场已有边际好转，库存将于 Q4开始去化，虽然景气度全面复苏仍待明年中，但优质标的可提前布局。

周期复苏建议关注手机及家电芯片公司，并积极关注库存去化节奏:
手机:Q4新机发布，手机厂重启拉货，景气度开启弱复苏，上周舜宇发布相关数据，手机镜头出货环比改善，亦论证我们的判断。
【核心标的】圣邦股份、艾为电子、唯捷创芯

家电/IOT:双+一家电全网总销额达1566亿元，品类排名第一，达15.7%，需求已有明显回暖迹象，IOT拉货亦有改善。
【核心标的】芯朋微、兆易创新、晶晨股份、普冉股份

成长赛道持续推荐汽车芯片、电网升级、DDR5等大创新:
【核心标的】纳芯微、国芯、创耀、澜起25聚辰

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