【贝达药业】看好商业化验证下平台价值兑现
复盘反思知行合一
2022-11-16 09:25:41
1） 看好投资逻辑从单品驱动向商业化加速阶段转化
看好公司创新管线商业化加速下收入体量从20亿向50-100亿突破投资机会。我们认为公司是创新药行业中较为稀缺的具有中长期高成长标的。
2）中长期看：公司核心产品不断接力，驱动高成长
埃克替尼：在术后辅助驱动下仍有可能实现销售额超预期；
恩沙替尼：即将进行一线治疗ALK阳性NSCLC新增适应症医保谈判，一线治疗更大空间奠定2023-2025年放量确定性；
三代EGFR抑制剂贝福替尼：公司已经取得1L治疗具有EGFR外显子19缺失或外显子21（L858R）置换突变的局部晚期或转移性NSCLC适应症总结报告Ⅱ/Ⅲ期临床试验总结报告，有望年底NDA，并有望于2023年获批。为公司收入高增长提供新的较强驱动力；
CM082、CDK4/6、EGFR/c-MET双抗：有望陆续在2023-2025年获批上市，接力增长驱动。
【风险提示】临床开发失败风险、监管风险、竞争风险、销售不及预期风险、医保谈判价格降幅超预期风险、竞争风险
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