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浙商机械国防 邱世梁|王华君 船舶行业1-10月利润同比增长24%,趋势向上
投研掘地蜂
2022-11-23 09:06:05
浙商机械国防 邱世梁|王华君 船舶行业1-10月利润同比增长24%,趋势向上

 1、根据协会数据显示,我国1-10月造船完工量同比下降4%,新接订单量同比下降39%;手持订单量同比 增长7%,龙头造船厂在手订单同比小幅度提升,在手订单情况稳健,有效保障公司长期业绩;1-10月,我 国造船完工量、新接订单量、手持订单量以载重吨计分别占世界总量的46%、54%和49%,行业龙头地位 稳固,后期有望在高端船型上份额持续提升;1-10月,我国船舶制造企业(75家)实现主营业务收入2388 亿元,同比增长9%,利润总额37.5亿元,同比增长24%,行业趋势向上。

 2、民船:海运回暖+换船周期+环保制约促造船业订单爆发,供给吃紧促量价齐升需求端:新造船进入上 行周期1)疫情恢复+因供需错配,全球新接订单量创2013年以来新高,航运景气度已从集装箱船扩散至油 轮、LNG等多种细分品类;2)叠加换船周期,下游船东在手现金充足促升换船需求,下游船东在手现金充 足促船东更换加速;3)环保减排要求趋严;4)地缘冲突+补库存,油运需求有望上行。

 3、供给端:供给收缩、头部集中、扩产困难,价格上涨+高端船型放量构成利润增长主动力1)我国占全球 约50%造船产能,行业集中度持续提升,头部企业集中趋势明显;2)扩产困难,资金投入、长建设周期、 高污染等限制船厂扩张,短期供不应求致船价持续上涨;3)中国船舶作为我国造船业领军企业,目前公司 在手订单已排至2026年,2022-2025年业绩确定性强,后期产品涨价+高附加值产品放量+订单强确定性有 力保障净利率持续提升。

 4、推荐中国船舶、中国海防、亚星锚链,关注中国重工、中船防务、中国动力:中国船舶公司是中国船舶 集团下属产能最大、产业链最全、技术实力最强的核心军民船舶上市公司之一,后期随1)全球造船行业大 周期复苏,民船量价齐升,业绩持续高增长;2)海军建设,军船稳发展;3)南北船资产整合提速“扬帆起 航”。行业目前处于周期底部回升,安全边际高,向上空间大,看好船舶海洋板块整体投资机会。

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  • 韭菜园丁丁
    明天一定赚的萌新
    只看TA
    2022-11-23 09:11
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  • 我炒股养花
    互相伤害的站岗小能手
    只看TA
    2022-11-23 09:09
    谢谢老师
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