[太阳]小鹏汽车2022Q3季报速递：收入端承压，P7占比提升使得毛利率略超预期，Non-Gaap亏损略有收窄；22Q4交付量指引为2.0-2.1万辆。

[玫瑰]（一）关键财务数据：
1）营业收入：（a）公司当季营收68.23亿元（同比+19.3%，环比-8.2%）。（b）公司汽车销售业务当季营收为62.4亿元（同比+14.3%，环比-10.1%）；其他销售和服务业务当季营收5.82亿元（同比+124.1%；环比+17.0%）

2）净利润：22Q3 GAAP净利润为-23.8亿元（22Q2: -27.0）；Non-GAAP净利润-22.2亿元（22Q2: -24.6）

3）毛利率&费用：综合毛利13.5%，环比+2.65pcts大幅提升，同比-0.82pct，毛利率略超此前指引（回到22Q1水平，22Q1：12.2%）。其中，汽车销售业务毛利率11.6%，环比+2.58pcts，同比-1.94pcts；其他业务毛利率33.8%，环比-2.48pcts，同比+3.17pcts。费用率方面，研发费用率22.0%，环比大幅提升4.95pcts，同比-0.14pct基本持平，SG&A环比+1.45pcts至23.8%，同比-3.06pcts

[玫瑰]（二）单车数据概览：
单车收入23.08万元，同比+3.5%，环比+6.8%，主要系Q3销量中P7占比提升；单车归母利润-8.04万元，亏损同比扩大1.82万元，环比扩大0.19万元

[玫瑰]（三）销量数据及未来指引：
1）22Q3公司车辆交付量为2.96万辆（同比+15%，环比-14%），环比下滑主要来自于P5和G3i交付量下滑，P7销量小幅提升

2）公司预计Q4销量为2.0-2.1万辆（环比下滑约30%，同比下滑约52%），营业收入下滑至48-51亿元（同比下滑40.4%~43.9%）。考虑到10月销量为5,101辆，预计11、12月平均销量为7,450~7,950辆

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