【国盛计算机】同花顺：资本市场大环境回暖，建议关注Beta领军

稳经济政策助力资本市场环境回暖。近期证监会决定在上市房企及涉房企业股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。时隔多年，房地产上市企业股权再融资放开，有望支持地产企业加大权益补充力度，加快资产负债表修复，盘活存量资产，防范风险扩散，经济大盘稳字凸现，政策可预期性增强。

宏观流动性环境边际改善。全球过去两年流动性基于通胀原因不断缩紧，目前看紧缩对于资本市场和汇率影响边际改善，中期流动性大环境趋好增进市场BETA。

多重Beta属性助推长期发展，公司无费率波动风险。

相较于券商与基金，公司无明显受费率变化影响要素（导流与爱基金占比有限），三大BETA助力公司长期发展。Beta1：资本市场处于高峰期，收入增速同比于交易量增速。Beta2：顶级金融属性流量，AI客服系统提升流量转化率。近年同花顺APP的MAU处于5000万到7000万之间（艾瑞数据），一直是移动端线上流量冠军。公司AI客服系统逐步成熟，有望大幅加强流量变现。Beta3：基于AI、大数据技术，“金融大师”、“财富先锋”等软件在选股和择时等方面让客户提升赚钱效应，直接受益于资本市场回暖。

风险提示：核心产品收入不达预期；金融监管加强；资本市场环境不景气。

联系人：刘高畅/杨然