1.美国阿拉巴马州出现高致病性禽流感将使得明年引种格局变得更加清晰。根据协议，确定该州是否有疫情这一事实是核心，海关和农业部是基于是否有疫情来采取封关措施，而非看来自于哪个信息渠道（OIE or USDA）。这个可以从本月15日前后能否引种作为判断。也就是说，15号才能确定阿拉巴马州是否封关。本来以为封关消息，具体是否中段需要在15号之后确定，因此短期的逻辑被“证伪”
，马上封关的预期破灭，造成这两天的鸡周期相关标的下跌。
但每年10月-次年2月为禽流感高发时段，不排除后续包括阿拉巴马州在内的主要供种州的商业化养殖场爆发疫情。从当前形势来看，短期难以恢复正常的引种。今年5-10月我国祖代种鸡更新量同比降幅超50%，引种断档带来的种源缺口已经非常明确，而且后续缺口有望进一步放大。

2.关于复关，说实话更是个漫长的过程，一旦停止引种，不是三个月后就会立马恢复。从历史上看，封关易复关难。明年祖代更新（引种+自产）预计维持在90万套以内。
也就是即便美国后续能够引种，也不可能快速上量，明年的引种量依然不会大。

3.从存栏数据来看，Q3以来后备父母代存栏上行并未带来在产父母代的增加，反而有下滑，这反应了父母代种鸡的结构性问题比较突出。后面随着父母代苗销量下降/后备父母代的下降，将导致在产父母代存栏会出现持续下降的趋势。

4.基本面上，父母代价格上涨趋势已确立（益生），短期持续形成催化，明年上半年看商品代价格拐点（民和）。

5.鸡苗周期调整就是机会，但不要太急躁，在位置不好的时候多考虑逢跌加逢大涨减做正T，守底仓，活加减，反复撸；因为此次鸡的大周期可能会持续到明年下半年，时间很长，所以不可能是一蹴而就的。

春节前后父母代鸡苗更受益；春节后期商品代鸡苗更受益；而成品鸡肉则看明年下半年；目前父母代鸡苗价格坚挺，站在短期到春节前夕，逻辑最好。
益生股份通过引入祖代鸡，生产父母代鸡苗；
民和股份通过引入父母代鸡，生产商品鸡苗；
圣农发展则是全产业链发展，不过由于21年公司的祖/父代鸡“圣泽901”开始走向市场，逻辑上在新的鸡周期中，相对于自身将比前几轮周期具备更高的弹性。

从引种问题出发测算了一下父母代鸡苗，商品代鸡苗以及鸡肉的上涨时间。
由于我国今年引种从5月开始受限，到10月份开始引种量降为0，根据祖代鸡引种传到父母代鸡苗需要7个月，父母代鸡传导到商品代鸡苗需要7个月来看。
父母代鸡苗，商品代鸡苗，鸡肉的起涨时间和爆涨时间大致如下图

S益生股份(sz002458)SS民和股份(sz002234)SS圣农发展(sz002299)S